Giovedì HSBC ha modificato l'obiettivo di prezzo di Vipshop Holdings (NYSE:VIPS), leader nella vendita al dettaglio online di prodotti scontati. L'azienda ha ridotto l'obiettivo a 19,00 dollari dai precedenti 22,90 dollari, mantenendo il rating hold sul titolo.
La revisione riflette le preoccupazioni sull'andamento della società nel primo trimestre del 2024, con HSBC che prevede un rallentamento del tasso di crescita a causa di diversi fattori, tra cui un confronto più severo con l'anno precedente, un continuo calo degli utenti attivi mensili e giornalieri e incertezze macroeconomiche che possono influire sulla frequenza degli ordini.
L'analista ha sottolineato che l'andamento poco brillante della 38esima edizione del festival dello shopping e il clima inaspettatamente freddo di marzo hanno influito negativamente sulle vendite dell'abbigliamento primaverile, determinando a loro volta un calo delle prospettive per il primo trimestre del 2024. Nonostante il previsto miglioramento sequenziale dei tassi di restituzione dei prodotti dopo la stagione promozionale, si registra ancora una tendenza al rialzo su base annua, che indica un comportamento di spesa più cauto da parte dei consumatori.
HSBC ha di conseguenza rivisto al ribasso di circa il 2% le proiezioni sui ricavi di Vipshop dal 2024 al 2026, mentre gli utili per lo stesso periodo dovrebbero diminuire di un margine analogo.
Si prevede che i margini resisteranno, grazie al controllo disciplinato dei costi di vendita e marketing. Il nuovo prezzo obiettivo del flusso di cassa scontato (DCF) tiene conto di un beta settimanale a 5 anni più elevato e di un tasso di crescita terminale più basso, suggerendo un rialzo del 18% circa e un rapporto prezzo/utili di 7,4 volte per l'anno 2024.
Nonostante questi aggiustamenti, Vipshop continua a dimostrare il suo impegno per il rendimento degli azionisti, come dimostra la sua politica di dividendi annuali, che ha fruttato un rendimento del 2,5% nel 2023. Inoltre, la società dispone di una quota di riacquisto di azioni proprie non utilizzata pari a 548 milioni di dollari, valida fino a marzo 2025, che rappresenta circa il 6% della sua attuale capitalizzazione di mercato.
Approfondimenti di InvestingPro
Alla luce della revisione dell'obiettivo di prezzo di HSBC per Vipshop Holdings, i dati e i suggerimenti di InvestingPro forniscono una prospettiva più ampia sulla salute finanziaria e sulla posizione di mercato della società. La capitalizzazione di mercato di Vipshop è pari a 8,74 miliardi di dollari e vanta un rapporto prezzo/utili (P/E) di 7,92, il che indica che la società viene scambiata a un basso multiplo degli utili rispetto agli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023. Ciò è in linea con il suggerimento di InvestingPro, secondo cui Vipshop viene scambiata a un basso rapporto P/E rispetto alla crescita degli utili a breve termine.
InvestingPro sottolinea anche la forte posizione di cassa di Vipshop, con più liquidità che debiti in bilancio, che potrebbe garantire flessibilità finanziaria in tempi macroeconomici incerti. Inoltre, i ricavi della società sono cresciuti del 9,41% negli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre del 2023, a testimonianza della sua capacità di aumentare le vendite nonostante le sfide del mercato. Con un robusto margine di profitto lordo del 22,79% nello stesso periodo, Vipshop dimostra di saper mantenere la redditività.
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