Giovedì CFRA ha alzato l'obiettivo di prezzo di Snam SpA (SRG:IM) (OTC: SNMRY) a 5,00 euro dai precedenti 4,50 euro, mantenendo il rating hold. La rettifica è arrivata dopo che Snam ha riportato un aumento del 17,8% su base annua dell'EBITDA per il primo trimestre del 2024, raggiungendo i 703 milioni di euro, al di sotto delle stime di consenso di 934 milioni di euro. Questa crescita è stata attribuita ai forti ricavi regolamentati, anche se è stata parzialmente compensata da un minore contributo delle attività di transizione energetica.
L'azienda ha aggiornato la sua previsione di EBITDA per il 2024 a più di 2,75 miliardi di euro da 2,7 miliardi di euro e ha aumentato il suo obiettivo di investimento a 3 miliardi di euro da 2,9 miliardi di euro. Queste previsioni ottimistiche fanno seguito ai risultati ottenuti dalla società nel primo trimestre. Nonostante questi aggiustamenti positivi, Snam prevede una leggera diminuzione della domanda di gas in Italia per il 2024, con un calo del 2,6% su base annua. Questa proiezione è in linea con il previsto calo della produzione termoelettrica e riflette le più ampie aspettative di riduzione della domanda di elettricità in Italia.
L'analista di CFRA ha sottolineato che la valutazione di Snam, basata su un multiplo EV/EBITDA 2024 di 10,9x, rimane al di sotto della media EV/EBITDA a cinque anni di 12,5x. Questa valutazione tiene conto delle prospettive più deboli per la domanda di gas in Italia. Pur riconoscendo i solidi risultati finanziari di Snam, l'analista ha osservato che le prospettive di guadagno stabili ma non interessanti della società, unite all'incertezza sul calo dei rendimenti consentiti e al rallentamento della crescita dei dividendi, giustificano il mantenimento del rating Hold.
In sintesi, Snam ha dato prova di resilienza con i suoi recenti risultati finanziari e ha aggiornato in modo proattivo la sua guidance finanziaria per il 2024. Tuttavia, le aspettative più moderate per la domanda di gas in Italia e il potenziale di riduzione dei rendimenti contribuiscono alla decisione della società di mantenere una posizione cauta sul titolo con un rating Hold, nonostante l'aumento del target di prezzo.
Approfondimenti di InvestingPro
I dati recenti di InvestingPro presentano un quadro sfumato della salute finanziaria e della posizione di mercato di Snam SpA. La capitalizzazione di mercato della società è di 16,42 miliardi di dollari, a testimonianza della sua significativa presenza nel settore energetico. Un basso rapporto P/E di 13,33, rettificato a 11,7 per gli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023, suggerisce che il titolo Snam potrebbe essere sottovalutato rispetto ai suoi utili, il che potrebbe attirare l'attenzione degli investitori value. Inoltre, il rapporto PEG per lo stesso periodo è notevolmente basso, pari a 0,2, e indica che il prezzo del titolo è potenzialmente sottovalutato sulla base delle proiezioni di crescita degli utili.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che Snam opera con un significativo carico di debito, che gli investitori dovrebbero considerare nel valutare la stabilità finanziaria della società. Il lato positivo è che Snam ha aumentato il suo dividendo per 7 anni consecutivi, dimostrando il suo impegno a restituire valore agli azionisti. Inoltre, il dividend yield di Snam all'inizio del 2024 è un interessante 5,69%, con un sostanziale aumento del 50,56% nella crescita del dividendo negli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre del 2023. Questo potrebbe essere particolarmente interessante per gli investitori orientati al reddito.
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