Saipem (BIT:SPMI) (SPM.MI), leader mondiale nei servizi di perforazione, ingegneria e costruzione, ha registrato un forte aumento dei ricavi e del flusso di cassa nel primo trimestre del 2024, con sviluppi significativi nelle attività offshore e di cattura, utilizzo e stoccaggio del carbonio (CCUS).
I ricavi dell'azienda sono aumentati del 18% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 3 miliardi di euro, grazie soprattutto alle attività offshore. Anche l'EBITDA ha registrato un aumento sostanziale del 40% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, raggiungendo 268 milioni di euro, con un margine EBITDA dell'8,8%.
La strategia di Saipem, incentrata sulla realizzazione di progetti, sull'eccellenza esecutiva e sulla generazione di flussi di cassa, sembra dare i suoi frutti, come dimostrano i risultati finanziari positivi e l'innalzamento del rating creditizio della società da parte di Moody's a Ba2.
Aspetti salienti
- I ricavi di Saipem sono aumentati del 18% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 3 miliardi di euro nel 1° trimestre 2024, con l'attività offshore come principale motore di crescita.
- L'EBITDA ha registrato un aumento del 40% rispetto all'anno precedente, raggiungendo 268 milioni di euro, e il margine EBITDA si è attestato all'8,8%.
- La generazione di flussi di cassa netti è stata forte, pari a 68 milioni di euro, allineandosi all'obiettivo annuale di 300 milioni di euro.
- Il portafoglio dell'azienda è solido, pari a 29 miliardi di euro, e l'indebitamento netto è diminuito.
- Sono state ottenute autorizzazioni e lettere di intenti per il progetto Whiptail in Guyana e per un progetto di trasporto offshore di CO2 nel Regno Unito.
- Saipem ha confermato la sua guidance per il 2024 e prevede una performance più forte nel settore E&C offshore.
Prospettive aziendali
- Saipem è concentrata sul mantenimento della struttura del capitale per sostenere il pagamento del primo dividendo nel 2025.
- L'azienda vede nel mercato del CCUS un'opportunità significativa nel settore della transizione energetica e sta discutendo progetti avanzati in Africa occidentale.
-Saipem prevede uscite di cassa per circa 100 milioni di euro quest'anno, con un portafoglio di 300 milioni di euro per il Mozambico nel 2024.
- Le opportunità in Africa Occidentale, Estremo Oriente e Medio Oriente sono attivamente perseguite e si prevede che l'acquisizione di ordini rimanga forte.
- Il progetto eolico offshore di Courseulles-sur-Mer procede secondo i tempi previsti.
- La società prevede un miglioramento dei margini quest'anno, seguito da ulteriori guadagni nel 2024.
Punti salienti ribassisti
- Il recupero del margine EBITDA potrebbe subire fluttuazioni a causa della variazione dei ricavi dei progetti.
- I ritardi nel progetto eolico offshore di Courseulles sono stati notati, ma non si prevede un impatto finanziario significativo.
Punti di forza rialzisti
- Il rating di Saipem è stato migliorato, a testimonianza della migliore salute finanziaria.
- Il mercato E&C offshore continua a presentare opportunità interessanti con buoni margini.
- Le partnership, come quella con Mitsubishi per la tecnologia di cattura del carbonio, dovrebbero rafforzare la posizione di mercato di Saipem.
Mancanze
- Saipem prevede un cash out di circa 100 milioni di euro quest'anno a causa di progetti pregressi.
Punti salienti delle domande e risposte
- Saipem sta ampliando la propria flotta con una nuova nave posatubi e una nave multiuso, con l'obiettivo di capitalizzare le opportunità del mercato.
- L'azienda ha chiarito che, nonostante le sospensioni in Arabia Saudita, il mercato dei jack-up rimane stretto.
- Saipem è fiduciosa di raggiungere il suo obiettivo di ordini entro il 2024 grazie alla forte attività commerciale.
- La partnership con Mitsubishi consente a Saipem di offrire soluzioni complete per la cattura del carbonio grazie alle loro tecnologie combinate.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre Saipem (SPM.MI) continua a mostrare una forte performance nel primo trimestre del 2024, gli investitori e gli analisti stanno monitorando attentamente la salute finanziaria e la posizione di mercato della società. Gli ultimi dati di InvestingPro forniscono preziose indicazioni sullo stato attuale e sulle prospettive future di Saipem:
I dati di InvestingPro indicano un risultato degno di nota per l'azienda, con Saipem che ha ottenuto un rendimento elevato nell'ultimo anno. Questo dato si allinea con l'aumento dei ricavi del 18% rispetto all'anno precedente, indicando che le iniziative strategiche della società nelle operazioni offshore e nel CCUS si stanno traducendo in guadagni finanziari tangibili.
Inoltre, Saipem opera con un livello di indebitamento moderato, secondo le metriche di InvestingPro. Questo dato è particolarmente rilevante in quanto suggerisce che la società sta gestendo in modo efficiente la propria struttura di capitale, sostenendo l'obiettivo di avviare il pagamento dei dividendi entro il 2025.
Un suggerimento di InvestingPro sottolinea che gli analisti prevedono che Saipem sarà redditizia quest'anno. Questa proiezione integra i risultati finanziari positivi del primo trimestre 2024 e supporta le prospettive ottimistiche della società sul mercato E&C offshore e sulle opportunità CCUS.
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