Gli analisti di Macquarie hanno dichiarato mercoledì di aspettarsi che il rendimento del titolo del Tesoro USA a 10 anni raggiunga il 4,75%.
Hanno osservato che in precedenza il rendimento aveva raggiunto un picco del 5% nell'ottobre 2023, quando le previsioni di crescita del PIL nominale degli Stati Uniti erano meno ottimistiche e il tasso di inflazione era in calo. Pertanto, suggeriscono che un rendimento del 5% potrebbe essere raggiungibile nelle prossime settimane.
Inoltre, Macquarie ha sottolineato che l'aumento dei rendimenti obbligazionari statunitensi ha influenzato in modo significativo i valori valutari delle economie sviluppate, con un impatto notevole sulle valute dei mercati emergenti.
"L'apprezzamento del dollaro USA nei confronti di euro, sterlina, yen giapponese, dollaro canadese e yuan cinese ha esercitato una pressione competitiva sulle valute dei paesi dell'America Latina. Questi Paesi, in particolare Brasile e Cile, hanno settori fortemente orientati all'esportazione e sono diventati più dipendenti dalla domanda internazionale", hanno riferito gli analisti.
"Tuttavia, le valute dei mercati emergenti hanno subito maggiori fluttuazioni rispetto a quelle dei mercati sviluppati. Questa tendenza è comune quando il dollaro USA si rafforza, i rendimenti obbligazionari statunitensi aumentano e c'è una diffusa avversione al rischio", hanno spiegato. "Storicamente, la ragione di queste fluttuazioni significative è che i mercati emergenti avevano alti livelli di debito, spesso denominati in dollari, facevano affidamento su capitali esteri e ricevevano gran parte di questi capitali sotto forma di investimenti a breve termine. Di conseguenza, quando i rendimenti dei mercati sviluppati aumentano, i capitali tendono a spostarsi dai mercati emergenti a quelli sviluppati".
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