Nel primo trimestre del 2024, il Gruppo NatWest (NWG.L) ha registrato una solida performance finanziaria, con il CEO Paul Thwaite e il CFO Katie Murray che hanno discusso le iniziative strategiche e le prospettive finanziarie della società durante l'earnings call. La crescita disciplinata del Gruppo NatWest, gli sforzi di semplificazione e l'efficiente impiego di capitale hanno portato a un sesto anno consecutivo di crescita dei prestiti alla clientela, raggiungendo i 361 miliardi di sterline. La banca ha inoltre registrato un aumento dei depositi a 420 miliardi di sterline e ha generato entrate per 3,4 miliardi di sterline, con un utile operativo di 1,3 miliardi di sterline e un impressionante rendimento del 14,2% sul patrimonio netto tangibile. La partecipazione del governo nella banca è stata ridotta al di sotto del 29%, con piani di uscita completa entro il 2026. Il Gruppo NatWest è ottimista sulle prospettive a medio termine, prevedendo un margine di interesse netto stabile e un rendimento del capitale netto tangibile di circa il 12% per il 2024, con l'obiettivo di superare il 13% entro il 2026.
Punti di forza
- I prestiti ai clienti del Gruppo NatWest sono saliti a 361 miliardi di sterline, segnando una crescita continua per sei anni.
- I saldi dei depositi hanno superato le aspettative, raggiungendo i 420 miliardi di sterline.
- La società ha registrato un utile operativo di 1,3 miliardi di sterline con un rendimento del capitale netto tangibile del 14,2%.
- È stato completato un programma di riacquisto sul mercato di 500 milioni di sterline ed è in corso un riacquisto di 300 milioni di sterline.
- Il governo britannico ha ridotto la sua partecipazione in NatWest al di sotto del 29%, con l'obiettivo di uscirne completamente entro il 2026.
- Per il 2024 si prevede un utile compreso tra 13 e 13,5 miliardi di sterline, con un rendimento del capitale netto tangibile di circa il 12%.
Prospettive aziendali
- Il Gruppo NatWest mira a raggiungere un rendimento sul patrimonio netto tangibile di oltre il 13% entro il 2026.
- L'azienda prevede una crescita del reddito ed è fiduciosa di raggiungere la guidance per il 2024.
- La politica dei dividendi si manterrà su un payout ratio del 40%.
- Il coefficiente patrimoniale è del 13,5%, con piani di riacquisto di capitale di circa 1,3 miliardi di sterline.
- È prevista l'attuazione di Basilea III.1, con una previsione di 200 miliardi di sterline di attività ponderate per il rischio entro la fine del 2025.
Punti salienti ribassisti
- Nel corso della telefonata sugli utili si è discusso del potenziale impatto di cinque tagli dei tassi a partire da maggio.
- Sono state espresse preoccupazioni per l'elevata soglia di aumento delle previsioni di reddito e per i potenziali venti contrari.
- Il prelievo sulle banche è stato considerato un fattore che potrebbe avere un impatto sui ricavi.
Punti di forza rialzisti
- Il Gruppo NatWest è fiducioso nella propria performance e nella capacità di raggiungere l'obiettivo di un RoTE superiore al 13% nel 2026.
- L'azienda è incoraggiata dalla resistenza dei clienti e dall'assenza di un deterioramento significativo del portafoglio di clienti corporate.
- La crescita delle attività istituzionali commerciali, in particolare nei segmenti mid-market e large corporate, è considerata incoraggiante.
Mancanze
- Il Gruppo NatWest non ha fornito dettagli specifici sui fattori determinanti o sulla tempistica della prevista diminuzione del tasso di esecuzione dei costi a partire dal 1° trimestre.
Punti salienti delle domande e risposte
- La società intende discutere con il consiglio di amministrazione i futuri buyback sul mercato.
- Si stanno monitorando i cambiamenti nel comportamento dei clienti, con i tassi di risparmio che hanno raggiunto un picco e iniziano a diminuire.
- NatWest Group tiene d'occhio la competitività del mercato e l'impatto del programma TFSME.
- Al momento non si prevede di modificare la guidance sui ricavi, ma è possibile che venga aggiornata in futuro.
La telefonata sugli utili del primo trimestre del Gruppo NatWest ha mostrato un istituto finanziario in una posizione forte, con strategie disciplinate e una chiara attenzione alla redditività futura. Nonostante le potenziali sfide derivanti dalla riduzione dei tassi e dall'imposta sulle banche, i vertici dell'azienda hanno espresso fiducia nella loro capacità di navigare nel mercato e di fornire valore agli azionisti. Le iniziative strategiche e la gestione finanziaria della società sono destinate a continuare a guidare la crescita e i rendimenti, come dimostrano le prospettive positive e i piani concreti per l'impiego del capitale e i rendimenti per gli azionisti.
Approfondimenti di InvestingPro
Alla luce della performance del primo trimestre di NatWest Group (NWG.L), diverse metriche di InvestingPro forniscono un ulteriore contesto alla salute finanziaria e alla posizione di mercato della società. Con una capitalizzazione di mercato di 67,29 miliardi di dollari, NatWest Group si presenta come un attore importante nel settore bancario. Il rapporto P/E della società si attesta a un competitivo 6,7, riflettendo una valutazione che può interessare gli investitori alla ricerca di guadagni a un prezzo ragionevole. Ciò è ulteriormente supportato da un rapporto P/E rettificato per gli ultimi dodici mesi, al primo trimestre 2024, pari a 6,36, che suggerisce che la società è scambiata a un multiplo degli utili basso rispetto alla crescita degli utili a breve termine.
Un consiglio di InvestingPro è il significativo rendimento dell'ultima settimana, con un rendimento totale del 10,58%, che indica una forte performance a breve termine. Ciò si allinea con i solidi rendimenti dell'ultimo mese e degli ultimi tre mesi, rispettivamente del 15,29% e del 42,21%, che potrebbero segnalare la fiducia degli investitori nelle recenti iniziative della società e nelle prospettive future. Inoltre, con un dividend yield del 7,26% a partire dal primo trimestre del 2024, NatWest Group si presenta come un'opzione potenzialmente interessante per gli investitori orientati al reddito.
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