Manulife Financial Corporation (MFC) ha riportato solidi risultati nel primo trimestre del 2024, con un aumento del 16% degli utili core e del 20% degli utili per azione core (EPS). La società ha registrato una crescita significativa delle attività assicurative e degli afflussi nella gestione patrimoniale.
Manulife ha inoltre annunciato un programma di riacquisto di azioni per 800 milioni di dollari e ha completato un'importante transazione con Global Atlantic, segnando la più grande transazione in blocco nel settore dell'assistenza a lungo termine fino ad oggi.
Nonostante le sfide della concorrenza a Hong Kong e nel mercato statunitense delle assicurazioni sulla vita, la società ha mostrato un forte rapporto LICAT, a dimostrazione della resilienza finanziaria. Manulife è concentrata sull'ottimizzazione delle sue attività tradizionali e si aspetta che la stabilità dei tassi di interesse fornisca una spinta alle sue operazioni.
Punti di forza
- Le nuove attività assicurative di Manulife hanno raggiunto risultati record, con un notevole aumento del 54% delle vendite APE in Canada e un incremento del 71% del valore delle nuove attività.
- La raccolta netta globale di wealth e asset management ha raggiunto i 6,7 miliardi di dollari.
- Gli utili e l'EPS della società sono cresciuti rispettivamente del 16% e del 20%.
- Manulife ha completato l'acquisizione di CQS per migliorare le capacità di gestione patrimoniale globale.
- Un nuovo programma di riacquisto di azioni proprie mira a riacquistare fino al 5% delle azioni ordinarie in circolazione, restituendo agli azionisti 800 milioni di dollari di capitale.
- La salute finanziaria della società è indicata da un forte rapporto LICAT del 138% e da un rapporto di leva finanziaria del 24,3%.
Prospettive aziendali
- Manulife è ottimista circa la sostenibilità e la redditività della sua attività, e punta a continuare ad aumentare il rendimento del capitale proprio.
- La società sta esplorando le opportunità per ottenere rendimenti più elevati e sta ottimizzando attivamente le sue attività tradizionali.
- La stabilità dei tassi di interesse dovrebbe favorire il portafoglio di eccedenze e l'offerta di prodotti di Manulife.
Punti salienti ribassisti
- Le vendite a Hong Kong sono diminuite a causa dell'intensa concorrenza.
- L'attività di assicurazione vita negli Stati Uniti ha dovuto affrontare tassi di decadenza negativi, anche se si prevede un miglioramento nel tempo.
- La regione asiatica ha registrato una diminuzione del numero di agenti rispetto all'anno precedente.
Punti di forza rialzisti
- Manulife ha ottenuto risparmi dalla ristrutturazione, con un aumento delle spese di base solo del 2%.
- La società ha superato tutti gli obiettivi a medio termine, con il 44% degli utili generati dalla regione asiatica.
- Sono state registrate vendite record nella Cina continentale, con una forte crescita in Indonesia e a Singapore.
Mancanze
- Gli utili in eccesso sono diminuiti a causa dei riacquisti di azioni e delle assegnazioni all'attività GUM.
- Gli utili da investimenti si sono ridotti a causa della transazione Global Atlantic e degli affinamenti della metodologia, anche se si prevede una crescita in questo settore.
Punti salienti delle domande e risposte
- I dirigenti hanno parlato del contesto creditizio favorevole, che ha portato a un rilascio di accantonamenti.
- L'aumento dei tassi di interesse è considerato positivo e sono in atto solidi programmi di copertura per limitare l'impatto del segmento.
- L'aliquota fiscale effettiva in Asia aumenterà probabilmente a causa dell'imposta minima globale, con aliquote future stimate tra il 17% e il 22%.
- Negli Stati Uniti, tutte le controversie relative agli aumenti COI sulle polizze UL sono state risolte e gli aumenti rimarranno in vigore.
Approfondimenti di InvestingPro
Manulife Financial Corporation (MFC) ha mostrato una performance lodevole nei suoi ultimi risultati trimestrali, ulteriormente sottolineata da diversi indicatori positivi osservati nei dati in tempo reale e nei suggerimenti di InvestingPro. L'impegno della società nei confronti dei rendimenti per gli azionisti si riflette nel costante aumento dei dividendi negli ultimi 25 anni, con un dividend yield attuale del 4,84%. Questo impegno nei confronti dei dividendi testimonia la stabilità finanziaria della società ed è un segnale forte per gli investitori orientati al reddito.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che Manulife non solo ha mantenuto i pagamenti dei dividendi per oltre due decenni, ma li ha anche aumentati per 10 anni consecutivi. Questo track record è un solido indicatore della salute finanziaria della società e della sua capacità di generare un flusso di cassa costante. Inoltre, il fatto che 4 analisti abbiano rivisto al rialzo gli utili per il prossimo periodo suggerisce che il sentiment del mercato sulla performance futura di Manulife è positivo.
Dal punto di vista della valutazione, il rapporto P/E di Manulife è pari a 14,96, con un rapporto P/E rettificato per gli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre del 2023 pari a 13,01, il che indica che la società potrebbe essere valutata in modo ragionevole rispetto ai colleghi del settore. Inoltre, la società è scambiata vicino ai massimi delle 52 settimane, con una percentuale di prezzo pari al 99,61% dei massimi, a testimonianza della forte fiducia degli investitori e della performance del mercato nell'ultimo anno.
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