Rheinmetall AG (RHMG) ha iniziato il primo trimestre del 2024 con una sostanziale crescita del fatturato e un aumento dei margini, secondo quanto dichiarato dal direttore finanziario Dagmar Steinert durante la conferenza stampa di presentazione dei risultati del primo trimestre. L'appaltatore della difesa e fornitore di componenti automobilistici ha visto il suo portafoglio ordini superare per la prima volta i 40 miliardi di euro, sostenuto dalla forte domanda per i suoi sistemi di difesa aerea Skyranger.
Nonostante un forte fatturato di quasi 1,6 miliardi di euro e un margine operativo dell'8,5%, l'azienda ha registrato un free cash flow operativo negativo a causa dell'aumento del capitale circolante e dei progetti di spesa in conto capitale. Steinert è rimasto ottimista sul raggiungimento della guidance aziendale per l'intero anno, citando una robusta raccolta ordini e una proiezione del backlog.
Punti di forza
- Rheinmetall ha iniziato l'anno con una crescita a due cifre del fatturato e un miglioramento dei margini.
- Il portafoglio ordini dell'azienda ha superato i 40 miliardi di euro, un livello record, principalmente grazie agli ordini per il sistema di difesa aerea Skyranger.
- Il fatturato del primo trimestre si è avvicinato a 1,6 miliardi di euro, con un margine operativo dell'8,5%.
- Il free cash flow operativo è stato negativo, a causa dell'aumento del capitale circolante e delle spese in conto capitale.
- L'azienda è fiduciosa nel raggiungimento della sua guidance per il 2024, con aspettative di crescita continua e di aumento della capacità produttiva.
Prospettive aziendali
- Rheinmetall prevede un contratto di munizioni del valore di oltre 10 miliardi di euro, con 7 miliardi di euro attesi nel secondo trimestre dalla Germania.
- L'acquisizione di ordini per l'intero anno è prevista tra i 28 e i 36 miliardi di euro, con un obiettivo di portafoglio di 50-60 miliardi di euro.
- L'azienda è aperta a ulteriori consolidamenti e fusioni e acquisizioni, soprattutto nel mercato statunitense.
Punti salienti ribassisti
- Il free cash flow operativo è stato negativo nel 1° trimestre, a causa dell'aumento del fabbisogno di capitale circolante e dei progetti di spesa in conto capitale.
Punti di forza
- L'azienda ha registrato un aumento significativo degli ordini, in particolare per i sistemi di difesa aerea Skyranger.
- Sono in corso espansioni di capacità e acquisizioni, tra cui un nuovo stabilimento in Bassa Sassonia e un MOU per uno stabilimento di munizioni per artiglieria in Lituania.
- L'inclusione di Expal dovrebbe favorire la crescita del segmento Armi e munizioni.
Mancanze
- L'azienda ha dovuto affrontare problemi di tempistica nelle consegne nel segmento Armi e munizioni, che hanno inciso sui costi e sui margini.
Punti salienti delle domande e risposte
- Steinert ha discusso l'effetto dell'accordo di ring swap sui margini e ha confermato la tempistica delle maggiori porzioni di consegne previste nel secondo trimestre.
- Si prevede una crescita significativa nella seconda metà dell'anno.
- L'azienda rimane aperta ad attività di M&A per rafforzare la propria posizione, con particolare attenzione al mercato statunitense.
In conclusione, Rheinmetall AG sta affrontando le complessità dell'aumento della domanda e dell'espansione con prospettive positive per il resto del 2024. L'azienda rimane concentrata sul raggiungimento dei suoi ambiziosi obiettivi di acquisizione di ordini e di portafoglio, esplorando al contempo opportunità strategiche di crescita attraverso fusioni e acquisizioni.
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