Investing.com-- Gli indici azionari di riferimento della Cina hanno registrato un rimbalzo prolungato questa settimana, dopo che la Banca Popolare ha inaspettatamente lanciato ulteriori stimoli monetari e segnalato altre misure per sostenere la ripresa economica del Paese.
La PBOC ha inaspettatamente tagliato il tasso coefficiente di riserva obbligatoria (RRR) di 50 punti base mercoledì. Il taglio di mercoledì ha liberato quasi 140 miliardi di dollari di liquidità che possono essere impiegati nell'economia.
La banca centrale ha inoltre allentato ulteriormente i requisiti di prestito per il settore immobiliare cinese, in crisi, e ha dichiarato di avere in programma altre misure per sostenere la crescita.
L'indice cinese Shanghai Shenzhen CSI 300 è balzato di circa il 2,7% in due giorni, toccando un massimo di due settimane, mentre l'indice Shanghai Composite ha guadagnato quasi il 4%. I due indici hanno esteso il rimbalzo dai minimi di cinque e quattro anni, rispettivamente.
I guadagni dei titoli della Cina continentale hanno aiutato l'indice Hang Seng di Hong Kong a balzare di quasi il 10% dai minimi di 15 mesi.
La mossa della PBOC ha contribuito a migliorare il sentimento nei confronti dei mercati cinesi, che negli ultimi due anni hanno subito pesanti perdite a causa del sostanziale rallentamento della crescita economica. Il rimbalzo economico post-COVID non si è materializzato fino al 2023, anche se il governo ha allentato tutte le restrizioni anti-COVID.
Le perdite dei titoli cinesi si sono accentuate questa settimana a seguito di dati prodotto interno lordo più deboli del previsto per il quarto trimestre. Il PIL ha inoltre superato di poco l'obiettivo governativo del 5% per il 2023.
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Gli analisti si chiedono quanto sostegno fornirà il taglio del RRR
Sebbene il taglio del RRR e le promesse di liquidità della PBOC abbiano offerto un certo sostegno a breve termine ai mercati cinesi, gli analisti si interrogano su quanto la crescita economica effettiva deriverà da queste misure.
La PBOC ha anche un margine di manovra limitato per distribuire ulteriori stimoli monetari. La settimana scorsa la banca ha mantenuto il suo parametro di riferimento tasso di interesse primario del prestito- che ha un impatto maggiore sulle condizioni di prestito - ai minimi storici.
La spesa dei consumatori e dei capitali cinesi è rimasta debole, con il Paese che ha visto una persistente deflazione per tre mesi consecutivi. Anche gli investimenti di capitale hanno subito un rallentamento sostanziale nell'ultimo anno, mentre le preoccupazioni per l'economia hanno attirato pochi afflussi dall'estero.
"Ci aspettiamo un impatto positivo relativamente limitato sull'economia dal taglio del RRR e dalle misure supplementari. Rimane il dubbio se la domanda di prestiti di alta qualità sia sufficiente per beneficiare appieno di questa teorica iniezione di liquidità", hanno scritto gli analisti di ING in una nota.
Dato l'impatto limitato dello stimolo monetario, gli investitori hanno aumentato le richieste a Pechino di adottare misure fiscali più mirate. Ma la capacità del governo di farlo rimane limitata dagli alti livelli di debito.
La prossima settimana sono attesi i dati cinesi indice dei responsabili degli acquisti relativi a gennaio, che dovrebbero fornire ulteriori indicazioni sull'attività economica dopo un 2023 ampiamente sottotono. Anche l'imminente festività del Capodanno lunare potrebbe potenzialmente stimolare la crescita.