Sono fiducioso su ASML Holding nel lungo

Ricordate la vecchia storiella del piccone e del cercatore d'oro?

Chi cercava l'oro aveva necessità di strumenti e li acquistava da un fornitore che la leggenda narra faceva più soldi del cercatore, perchè aveva un business necessario.

ASML Holding (AS:ASML) è una società che fornisce picconi. E' una delle aziende leader nel settore dei semiconduttori e svolge un ruolo cruciale nel settore.

Perchè ASML fornisce macchinari che sono fondamentali per chi costruisce semiconduttori e la sua tecnologia delle macchina, i suoi ingegneri e i suoi brevetti, sono impareggiabili.

Dal nostro punto di vista, la concorrenza delle aziende giapponesi non sembra minacciare in modo significativo la posizione di ASML sul mercato.

Qual è questa tecnologia così fondamentale per le aziende che producono semiconduttori?

Innanzitutto, prima di spiegare perché riteniamo che Canon Inc. e Nikon non mettano a rischio il monopolio di ASML nell'EUV, credi sia importante capire, non troppo approfonditamente, perchè consideriamo ASML un esperto in questo campo, come funziona la macchina EUV di ASML.

La macchina EUV di ASML utilizza una sorgente di luce ultravioletta estrema per proiettare schemi di circuiti su un wafer di silicio. Questa sorgente luminosa viene generata attraverso un processo al plasma in cui un laser ad alta energia viene utilizzato per riscaldare e vaporizzare un materiale chiamato stagno. Lo stagno vaporizzato emette luce ultravioletta estrema, che viene poi focalizzata e diretta sul wafer di silicio.

La proiezione del pattern sul wafer di silicio è ottenuta attraverso un sistema di specchi e lenti ad alta precisione. Questi componenti ottici consentono di focalizzare la luce ultravioletta estrema con una risoluzione estremamente elevata, consentendo la creazione di circuiti microscopici sul wafer.

Una caratteristica chiave della macchina EUV di ASML è la sua capacità di proiettare modelli con una lunghezza d'onda molto più breve rispetto alle tecnologie precedenti.

Questa capacità è essenziale per continuare a far avanzare la Legge di Moore, che presuppone che il numero di transistor su un chip raddoppi all'incirca ogni due anni.

Se volessimo calcolare un valore di prezzo per ASML applicando un multiplo finale di 25x, che, considerando la qualità di questo business, ci sembra appropriato, otteniamo una valutazione per il 2028 di $ 1031 per azione. Ciò ci lascia con un potenziale guadagno annuo composto del 10% fino al 2028, senza tenere conto del dividendo.

Le prospettive per il 2024 non sono delle migliori, tuttavia, se estendiamo la nostra visione oltre, vediamo che il potenziale a lungo termine per ASML rimane enorme.

Sarebbe interessante un acquisto sotto i 700 dollari.