Giovedì Citi ha ribadito il rating Buy sul titolo KE Holdings (NYSE:BEKE), con un obiettivo di prezzo stabile a 21,10 dollari. I ricavi e gli utili del primo trimestre dell'azienda hanno superato le aspettative grazie alla performance nel segmento delle case esistenti e a un'efficace gestione dei costi. Tuttavia, il valore lordo delle transazioni (Gross Transaction Value, GTV) e il margine delle nuove case sono stati deboli, nonostante il raggiungimento di un tasso di acquisto record.
KE Holdings ha riportato un utile rettificato per il primo trimestre di 1,39 miliardi di Rmb, in calo del 61% rispetto all'anno precedente, ma superiore del 38/40% rispetto alle stime di consenso e a quelle di Citi di 1 miliardo di Rmb.
I ricavi sono scesi del 19% sia nel trimestre che nell'anno, a 16,4 miliardi di Rmb, superando di poco le previsioni di Citi e del mercato, rispettivamente del 3% e dell'1%.
Il margine netto è rimasto stabile all'8,5%, in linea con il quarto trimestre del 2023 e in calo rispetto al 17,5% del primo trimestre del 2023. Questo risultato è stato attribuito a un margine lordo stabile del 25,2% e a spese operative non-GAAP inferiori al previsto, pari a 3,2 miliardi di Rmb.
Il segmento delle case esistenti ha registrato un calo del GTV meno grave del previsto, con una diminuzione su base annua del 32% rispetto alle stime di Citi e del consenso che prevedevano un calo del 37%. Il margine di contribuzione in questo segmento è rimasto stabile al 44,5%.
Il segmento delle nuove case ha affrontato un trimestre più difficile, con una riduzione del 45% su base annua del GTV, più pronunciata rispetto al calo del 49% registrato tra i primi 100 sviluppatori.
Il tasso di acquisizione per le nuove case ha raggiunto un nuovo massimo del 3,24%, ma il margine di contribuzione è sceso al 22,3%. Anche il tasso di acquisizione netto è sceso allo 0,72%.
Inoltre, l'attività di ristrutturazione e arredamento ha registrato un aumento del 26% del valore dei contratti rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 3,4 miliardi di Rmb. Tuttavia, la crescita dei ricavi è stata contrastante, con un aumento del 71% su base annua ma un calo del 34% su base trimestrale a 2,4 miliardi di Rmb, attribuito ai ritardi nei lavori di completamento durante il periodo del Capodanno cinese.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre Citi mantiene una posizione rialzista su KE Holdings, i dati in tempo reale di InvestingPro rafforzano alcuni dei sentimenti positivi che circondano la società. Con una capitalizzazione di mercato di 22,96 miliardi di dollari e un rapporto P/E di 27,26, KE Holdings è scambiata a una valutazione che incuriosisce gli investitori, soprattutto se si considera la forte crescita dei ricavi del 28,2% negli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre 2023. Questo slancio di crescita si riflette anche nel robusto rendimento totale del prezzo della società, pari al 38,65% nell'ultimo mese e al 36,39% negli ultimi tre mesi.
Due suggerimenti di InvestingPro che spiccano per KE Holdings sono l'aggressiva strategia di riacquisto di azioni della società e la sua forte posizione di liquidità, con attività liquide che superano gli obblighi a breve termine. Questi fattori suggeriscono un team di gestione fiducioso e una solida base finanziaria, il che potrebbe essere rassicurante per gli investitori che prendono in considerazione il titolo. Inoltre, gli analisti prevedono che l'azienda sarà redditizia quest'anno, un sentimento supportato dalla performance redditizia dell'azienda negli ultimi dodici mesi.
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