Giovedì Daiwa Securities ha modificato la propria posizione su China Resources Power Holdings (836:HK) (OTC: CRPJY), passando da un rating "Outperform" a "Neutrale". L'azienda ha inoltre rivisto l'obiettivo di prezzo a 20,00 HK$ dal precedente 20,40 HK$.
Il cambiamento di rating è dovuto al fatto che l'analista di Daiwa ritiene che, sebbene la valutazione di China Resources Power sia ora giustificata, vi siano opportunità di investimento più interessanti disponibili sul mercato.
China Resources Power viene attualmente scambiata a un rapporto prezzo/valore contabile (PBR) stimato per il 2024 di 1x, considerato più alto rispetto ai suoi omologhi del settore. A titolo di confronto, il peer a carbone Huaneng Power International (HPI) viene scambiato a circa 0,5x PBR e il produttore indipendente di energia rinnovabile Longyuan Power (LYP) a 0,6x PBR, secondo le stime di Daiwa.
Nonostante il dividend yield di China Resources Power del 5,4% previsto per il 2024, l'azienda non prevede che questo possa determinare ulteriori rialzi del prezzo delle azioni della società.
L'analista ha sottolineato che ci sono altre società nel settore dei produttori indipendenti di energia elettrica (IPP) in Cina che presentano una proposta di valore più interessante. In particolare, CPID (2380 HK) è nota per la sua bassa valutazione, pari a 0,6x il PBR stimato per il 2024, con l'ulteriore vantaggio di beneficiare dell'espansione del dark spread del carbone e della ripresa dell'energia idroelettrica.
Daiwa Securities ha aggiornato il suo ordine di priorità per il settore degli IPP in Cina, privilegiando ora l'idroelettrico, seguito da carbone, nucleare e rinnovabili. Questo riordino riflette l'attuale visione dell'azienda sull'attrattiva relativa delle diverse fonti energetiche all'interno del settore.
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