Venerdì Goldman Sachs ha mantenuto il rating Buy e l'obiettivo di prezzo di 913,00 dollari su BlackRock, Inc. (NYSE:BLK), a seguito della relazione sugli utili del primo trimestre della società. L'utile per azione (EPS) rettificato di BlackRock per il primo trimestre del 2024 ha raggiunto i 9,81 dollari, superando sia la stima di Goldman Sachs di 9,57 dollari che i dati di consenso di Visible Alpha di 9,37 dollari.
L'utile operativo del trimestre è stato di 1.775 milioni di dollari, con un aumento del 3% rispetto al trimestre e del 17% rispetto all'anno precedente, superando le previsioni del consenso del 5%. Questa sovraperformance è stata attribuita a commissioni di performance alternative più elevate e a una maggiore espansione dei margini, trainata dalle spese non legate ai compensi.
Nonostante gli utili positivi, le commissioni di gestione di BlackRock sono state pari a 3.778 milioni di dollari, inferiori alle stime del consenso dell'1%. Ciò è dovuto a una dinamica delle commissioni più debole del previsto, con una sottoperformance delle commissioni azionarie in tutti i tipi di prodotti.
Inoltre, il tasso delle commissioni alternative è diminuito di 3 punti base rispetto al trimestre precedente a causa della scadenza di alcune commissioni e anche le commissioni per la tecnologia e la gestione del rischio sono risultate leggermente inferiori alle aspettative.
BlackRock ha registrato una raccolta netta a lunga scadenza di 76,4 miliardi di dollari, in linea con le aspettative del mercato. Tuttavia, questi sono stati parzialmente compensati da 19 miliardi di dollari di deflussi dalla gestione della liquidità. Di conseguenza, la crescita organica a lungo termine della società si è attestata al 3%, mentre la crescita organica totale è stata del 2% nel trimestre.
Gli afflussi sono stati sostenuti in particolare da un forte trimestre per iShares, che ha contribuito con 55 miliardi di dollari tra reddito fisso e azioni, e ha guidato i flussi negli alternativi, tra cui l'ETF sul bitcoin.
Goldman Sachs ha riconosciuto che le aspettative degli investitori erano modeste in vista del trimestre e ha caratterizzato i risultati come misti. Sebbene la società abbia registrato un miglioramento della leva operativa e un'espansione del margine su base annua di 175 punti base, ciò è stato favorito da commissioni di performance insolitamente elevate.
L'andamento dei ricavi core continua a non essere all'altezza degli obiettivi del management, con una crescita organica delle commissioni di base dell'1% negli ultimi dodici mesi e un andamento più debole dei servizi tecnologici.
In prospettiva, il management di BlackRock ha evidenziato una chiara prospettiva di finanziamento dei mandati di ricchezza sostanziale, istituzionali e Aladdin, indicando una potenziale accelerazione della crescita.
Tuttavia, Goldman Sachs ha osservato che l'attenzione degli investitori rimarrà probabilmente concentrata sulle tendenze più deboli dei ricavi core, in particolare nelle commissioni di gestione e nella tecnologia, e sulla strategia volta a raggiungere una crescita organica delle commissioni di base più vicina all'obiettivo del 5% della società.
Approfondimenti di InvestingPro
BlackRock, Inc. (NYSE:BLK) ha dimostrato resilienza e capacità di adattamento alle condizioni di mercato, come si evince dalla recente relazione sugli utili del primo trimestre. Secondo i dati di InvestingPro, BlackRock ha una solida capitalizzazione di mercato di 116,92 miliardi di dollari, che dimostra una forte presenza nel settore finanziario. Il rapporto P/E della società si attesta a 21,38, con un leggero aumento a 23,28 se aggiustato per gli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023. Ciò suggerisce che, sebbene la società sia quotata a premio, gli investitori potrebbero essere fiduciosi nel suo potenziale di guadagno futuro.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che BlackRock ha aumentato il suo dividendo per 14 anni consecutivi, il che potrebbe essere un segno dell'impegno della società a restituire valore agli azionisti. Inoltre, 7 analisti hanno rivisto al rialzo gli utili per il prossimo periodo, indicando una prospettiva positiva sulla performance finanziaria della società. È inoltre degno di nota il fatto che le attività liquide di BlackRock superano gli obblighi a breve termine, fornendo un cuscinetto per la flessibilità operativa e la stabilità finanziaria.
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Nel complesso, i dati e gli approfondimenti di InvestingPro suggeriscono che BlackRock continua a essere un attore formidabile nel settore della gestione degli investimenti, con un potenziale di crescita continua e di creazione di valore per gli azionisti.
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