Lunedì Piper Sandler ha aggiornato le prospettive sulle azioni di Olin Corporation (NYSE:OLN), aumentando l'obiettivo di prezzo a 75 dollari dai precedenti 72 dollari e mantenendo il rating Overweight sul titolo. La revisione riflette la fiducia della società nella leva dei margini e nel potenziale di guadagno dell'azienda.
Olin Corporation, nota per i suoi prodotti a base di cloro/alcali, gestisce i suoi impianti a una capacità appena superiore al 50%, una scelta strategica che di solito si traduce in margini negativi. Tuttavia, i margini di Olin sono attualmente positivi, uno scenario insolito per il settore.
I prezzi del cloro e della soda caustica sono in crescita e l'azienda sta registrando un aumento dei volumi in questi segmenti. Inoltre, l'attività epossidica, che nella seconda metà del 2023 aveva subito perdite significative di EBITDA, ha registrato un'inversione di tendenza e ora sta generando un EBITDA leggermente positivo grazie agli sforzi di riallineamento dell'azienda.
L'analista ha inoltre sottolineato la costante performance del segmento Winchester, che si prevede crescerà grazie ai nuovi contratti militari ottenuti da Olin. Con l'espansione dei volumi nei segmenti epossidico e cloro/alcali, si prevede una forte accelerazione degli utili.
Piper Sandler ha fissato la stima più alta dell'EBITDA di Olin per l'anno 2025 a 1,8 miliardi di dollari, superando così le altre stime di mercato. Questa proiezione si basa su un aumento previsto degli utili grazie a un migliore assorbimento dei costi fissi. L'azienda prevede che gli utili del secondo semestre del 2025 si attesteranno su base annua a circa 1,9 miliardi di dollari, una cifra ancora inferiore alla stima dell'EBITDA di metà ciclo e lontana dal picco.
Il nuovo obiettivo di prezzo di 75 dollari si basa su un multiplo del valore d'impresa per l'EBITDA (EV/EBITDA) di 6,5 volte l'EBITDA previsto per il 2025 di 1,8 miliardi di dollari. Questo multiplo è un aumento rispetto al precedente 6,0 volte e riflette una leggera riduzione delle previsioni di utile per il 2025, ma con un maggior grado di fiducia nella capacità di Olin di raggiungere questi risultati. Il multiplo EV/EBITDA spesso aumenta per le società cicliche quando gli utili scendono al di sotto dei livelli di metà ciclo, indicando l'aspettativa del mercato di una futura ripresa degli utili.
Approfondimenti di InvestingPro
Alla luce dell'aggiornamento delle prospettive di Piper Sandler su Olin Corporation (NYSE:OLN), vale la pena di considerare alcuni approfondimenti di InvestingPro. In particolare, il management di Olin si è impegnato attivamente nel riacquisto di azioni, segnalando la fiducia nel valore dell'azienda. A ciò si aggiunge un elevato rendimento per gli azionisti, che potrebbe essere interessante per gli investitori alla ricerca di rendimenti sotto forma di dividendi e riacquisti. Inoltre, Olin ha mantenuto il pagamento dei dividendi per ben 51 anni consecutivi, sottolineando il suo impegno nei confronti degli azionisti.
Da un punto di vista finanziario, il rapporto prezzo/utile (P/E) rettificato di Olin per gli ultimi dodici mesi al 1° trimestre 2024 è pari a 17,96. Il fatturato della società per lo stesso periodo è stato di 6,624 miliardi di dollari, anche se ha registrato un calo del 24,38% rispetto all'anno precedente. Nonostante ciò, la valutazione di Olin implica un forte rendimento del free cash flow, che potrebbe essere un indicatore positivo per gli investitori che guardano alla capacità dell'azienda di generare liquidità dopo le spese di capitale.
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