Martedì CFRA ha modificato le sue prospettive su Northern Trust (NASDAQ:NTRS), riducendo l'obiettivo di prezzo a 75 dollari dai precedenti 86 dollari e mantenendo il rating Sell sul titolo. La decisione è stata presa dopo che Northern Trust ha registrato un significativo calo degli utili nel primo trimestre.
L'utile per azione (EPS) della società è stato di 0,96 dollari, inferiore di 0,43 dollari rispetto alle stime di consenso. Inoltre, le entrate di Northern Trust sono diminuite del 7%, registrando anche un calo del 6% rispetto all'anno precedente.
L'analista di CFRA ha citato una modifica del rapporto prezzo/utile (P/E) a termine, ora fissato a 13,5x, più stretto rispetto alla media storica triennale di 14,8x. Questo aggiustamento è stato parte della motivazione alla base della riduzione del prezzo obiettivo.
L'azienda ha anche ridotto notevolmente le stime sull'EPS di Northern Trust, abbassando le previsioni per il 2024 a 5,55 dollari da 6,15 dollari e quelle per il 2025 a 6,40 dollari da 6,55 dollari.
I risultati del primo trimestre di Northern Trust sono stati ulteriormente dettagliati, mostrando che mentre il reddito netto da interessi (NII) è rimasto piatto rispetto all'anno precedente, c'è stato un sostanziale aumento del reddito da interessi del 68%.
Tuttavia, questo è stato compensato da un aumento del 107% degli interessi passivi, che ha portato a una diminuzione marginale del margine di interesse netto all'1,61% dall'1,62%. Le commissioni per servizi fiduciari, di investimento e di altro tipo hanno registrato un aumento del 7% rispetto all'anno precedente, con l'asset servicing e la gestione patrimoniale che hanno contribuito positivamente ai ricavi del segmento.
Le attività dei clienti in custodia o amministrazione sono cresciute del 16% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 16,5 trilioni di dollari, e anche le attività in custodia sono aumentate del 16%, raggiungendo i 12,8 trilioni di dollari. Le attività in gestione (AUM) hanno registrato un aumento del 13% a 1.500 miliardi di dollari, attribuito alle condizioni favorevoli del mercato azionario. Tuttavia, Northern Trust ha dovuto far fronte a un aumento del 6% delle spese non legate agli interessi, a causa dell'aumento stagionale dei costi di compensazione.
Nonostante la crescita delle attività dei clienti, il bilancio di Northern Trust presenta 49 miliardi di dollari di titoli di debito sensibili a perdite non realizzate. Questo dato comprende 25,6 miliardi di dollari disponibili per la vendita e 23,5 miliardi di dollari detenuti fino alla scadenza, su un totale di 156 miliardi di dollari di attività dell'azienda.
Approfondimenti di InvestingPro
Alla luce dei recenti aggiustamenti della CFRA, vale la pena di considerare ulteriori dati forniti da InvestingPro. La capitalizzazione di mercato di Northern Trust è di circa 16,33 miliardi di dollari, con un rapporto P/E di 15,71, leggermente superiore al rapporto P/E forward di 13,5x citato da CFRA.
Il rapporto P/E rettificato della società per gli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023 è pari a 15,09, il che indica una valutazione stabile nel periodo recente. Inoltre, i ricavi di Northern Trust sono rimasti costanti su base annua, con una leggera crescita trimestrale dell'1,34% nel quarto trimestre 2023.
I suggerimenti di InvestingPro rivelano che Northern Trust ha mantenuto il pagamento dei dividendi per 54 anni consecutivi, dimostrando un forte impegno nei confronti dei rendimenti per gli azionisti, che si riflette nell'attuale dividend yield del 3,41%.
Inoltre, sei analisti hanno rivisto al rialzo gli utili per il prossimo periodo, suggerendo un potenziale ottimismo sulla performance futura della società nonostante il recente calo degli utili.
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