Martedì CFRA ha rivisto l'obiettivo di prezzo per le azioni Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD), abbassandolo da $10,00 a $9,00, pur mantenendo il rating Hold sul titolo.
La rettifica è stata effettuata sulla base di un premio di rischio ridotto e di un multiplo a termine Total Enterprise Value to Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization (TEV/EBITDA) di 6,24 volte, inferiore alla media dei suoi diretti concorrenti.
La società ha rilevato che Warner Brothers Discovery dovrebbe registrare un EBITDA rettificato negativo nella prima metà dell'anno, ma prevede una svolta positiva nella seconda metà del 2024. I contenuti della programmazione dell'azienda per il 2024 potrebbero subire delle ripercussioni a causa degli scioperi degli attori e degli sceneggiatori, che metteranno a dura prova i programmi di produzione.
Nonostante queste difficoltà, Warner Brothers Discovery rimane concentrata sul potenziamento dei suoi principali franchise cinematografici, tra cui Game of Thrones, Harry Potter e Superman. La società ha dichiarato un flusso di cassa libero di 3,3 miliardi di dollari per il quarto trimestre del 2023 e di 6,2 miliardi di dollari per l'intero anno.
CFRA ha inoltre espresso scetticismo sulla velocità di crescita e sulla redditività del servizio di streaming video MAX di Warner Brothers Discovery. La società ha suggerito che l'obiettivo di prezzo di consenso di 13,70 dollari potrebbe essere eccessivamente ottimistico, implicando uno scenario di crescita elevata che potrebbe non concretizzarsi così rapidamente come previsto.
Infine, CFRA ha sottolineato che mentre l'anno scorso si prevedeva una crescita significativa dell'EBITDA nel 2024, l'attuale stima di consenso si attesta a 9,9 miliardi di dollari, leggermente al di sotto dei 10,2 miliardi di dollari di EBITDA effettivo per il 2023.
La stima di consenso per il 2025, pari a 10,4 miliardi di dollari, indica una crescita dell'EBITDA inferiore al 5%. Secondo CFRA, l'attuale prezzo delle azioni riflette una minore pazienza degli investitori nei confronti della transizione delle reti lineari di Warner Brothers Discovery alla piattaforma di streaming MAX.
Approfondimenti di InvestingPro
Alla luce della recente revisione del target di prezzo di Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD) da parte di CFRA, uno sguardo ai dati in tempo reale di InvestingPro fornisce un ulteriore contesto per gli investitori. Con una capitalizzazione di mercato di 20,57 miliardi di dollari, la società viene scambiata a un basso multiplo prezzo/valore contabile di 0,45, il che suggerisce che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto al suo valore contabile. Ciò è in linea con uno dei suggerimenti di InvestingPro che evidenzia la bassa valutazione del titolo su questa metrica.
Un altro suggerimento di InvestingPro degno di nota per WBD è il forte rendimento del free cash flow, che si riflette nel free cash flow di 6,2 miliardi di dollari riportato dalla società per l'intero anno. Nonostante le prospettive difficili, con un EBITDA rettificato negativo previsto per la prima metà del 2024, questa solidità finanziaria potrebbe essere un cuscinetto per l'azienda. Inoltre, i recenti movimenti di prezzo del titolo sono stati piuttosto volatili, con un rendimento totale a 3 mesi del -24,61%, che dovrebbe essere preso in considerazione dagli investitori in cerca di stabilità.
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