Lunedì UBS ha aggiornato le prospettive sulle azioni Nasdaq OMX Group Inc. (NASDAQ: NDAQ), aumentando l'obiettivo di prezzo da $60,00 a $68,00 e mantenendo il rating Neutrale. La rettifica fa seguito ai risultati del primo trimestre del 2024, che hanno indotto a rivedere il potenziale di crescita a medio termine dell'azienda.
Secondo UBS, l'accelerazione della crescita di Nasdaq nelle soluzioni organiche dovrebbe portare la sua valutazione più in linea con i suoi colleghi dei servizi di informazione. Tuttavia, l'azienda ha anche notato una riduzione delle stime sugli utili per azione (EPS) del 2-3%, che rimane significativamente inferiore al consenso della Borsa. Questa visione mitigata riflette diversi fattori che influenzano la traiettoria commerciale del Nasdaq.
L'azienda prevede un rallentamento a breve termine della crescita organica a causa di confronti più severi nel segmento degli indici e di prestazioni ancora inferiori in diverse attività di soluzioni tradizionali del Nasdaq. Inoltre, UBS prevede che le attività di trading ad alto margine subiranno una flessione nel corso dell'anno.
Nonostante la performance positiva di Adenza, la società di software finanziario e gestione del rischio del Nasdaq, le preoccupazioni rimangono. UBS ha sottolineato che con una leva finanziaria ancora superiore al 4% e con i lock-up di private equity in scadenza a giugno, il contributo di Adenza potrebbe non essere sufficiente a controbilanciare altri fattori negativi. Inoltre, il recente calo dei multipli dei gruppi di pari pone delle sfide al caso di valutazione del Nasdaq.
In sintesi, sebbene UBS riconosca il potenziale di crescita delle soluzioni organiche di Nasdaq per migliorare la sua valutazione relativa, l'azienda rimane cauta a causa delle stime di EPS più basse, della prevista decelerazione della crescita e delle condizioni di mercato più ampie che influenzano le attività di trading e i multipli di valutazione.
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