Venerdì Benchmark ha alzato l'obiettivo di prezzo delle azioni di FTAI Aviation (NASDAQ: FTAI) a 100 dollari dai precedenti 45 dollari, mantenendo il rating Buy sul titolo. L'aggiustamento riflette una visione ottimistica del valore di mercato dell'azienda in mezzo alle sfide del settore aerospaziale.
L'analisi della società indica che i problemi strutturali nella produzione e nella capacità degli OEM hanno aumentato il valore del portafoglio di leasing di aeromobili e motori di FTAI.
La riduzione del tempo verde del settore aereo durante la pandemia di COVID, unita all'attuale carenza di nuove costruzioni OEM e alla forte domanda dei passeggeri, sta determinando una tendenza verso le acquisizioni di flotte pluriennali. Questo cambiamento è considerato un fattore significativo nella rivalutazione degli asset di FTAI.
Inoltre, l'attività di sostituzione dei moduli motore di FTAI ha mostrato una crescita notevole, partendo da zero e prevedendo ora oltre 200 milioni di dollari di EBITDA, in quanto le officine di revisione si concentrano sulla riduzione dei tempi di consegna per risparmiare sui costi.
Nonostante alcune prospettive di mercato suggeriscano un potenziale di crescita limitato per le azioni di FTAI Aviation senza le approvazioni FAA PMA, Benchmark non è d'accordo, prevedendo uno scenario in cui l'ecosistema della società, escludendo le approvazioni PMA, potrebbe raggiungere il nuovo obiettivo di 100 dollari.
Tra i fattori chiave che contribuiscono a questa previsione positiva vi sono un rimborso assicurativo previsto di 150 milioni di dollari, una vendita di asset di importo simile con opportunità di reinvestimento con un margine superiore al 25% e la transizione di una parte significativa del portafoglio motori verso contratti a tassi più elevati.
Il rapporto sottolinea anche l'introduzione della nuova gamba di supporto del motore V2500 come potenziale motore di crescita per FTAI Aviation. In caso di approvazione della PMA, Benchmark vede un possibile aumento del target di prezzo del titolo a oltre 130 dollari, in quanto le PMA potrebbero aumentare i margini di circa 10.000 punti base, stimolare i lease-back delle vendite e favorire la crescita organica.
Benchmark conclude confrontando FTAI Aviation con altri operatori del settore aftermarket, osservando che FTAI potrebbe unirsi alla schiera di HEI e TDG, dato il margine del 35% del suo segmento Aerospace Parts, superiore a quello del 25% di HEI.
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