Lunedì il titolo CommScope Holding (NASDAQ:COMM) ha subito un downgrade da parte di JPMorgan, passando da un rating Neutral a Underweight. La società di investimento ha sottolineato il difficile inizio del 2024 dell'azienda, prevedendo un significativo calo su base annua del fatturato e dell'EBITDA per l'intero anno. Questo calo previsto include quello che potrebbe essere il più basso EBITDA dall'acquisizione di Arris.
L'analisi di JPMorgan prevede una riduzione di quasi il 50% dell'EBITDA core per il primo trimestre del 2024, che si attesta tra i 100 e i 125 milioni di dollari. Questa cifra è inferiore alle aspettative precedentemente ridotte.
Nonostante la previsione di un certo miglioramento nel corso dell'anno, grazie a una migliore domanda nei segmenti CCS e ANS dovuta all'implementazione di DOCSIS 4.0, la società prevede comunque una diminuzione dell'EBITDA di circa il 34% rispetto all'anno precedente, con una stima aggiornata di 678 milioni di dollari rispetto alla precedente previsione di circa 1,1 miliardi di dollari.
La società di investimento ha inoltre espresso preoccupazione per le implicazioni sul flusso di cassa della riduzione dell'EBITDA, suggerendo che CommScope potrebbe registrare un deflusso di cassa nel 2024. L'azienda dovrebbe utilizzare la liquidità disponibile di 1,2 miliardi di dollari e gestire i contratti di debito per le obbligazioni in scadenza nel 2025. JPMorgan ha rilevato il potenziale di crescita nel 2025, ma ha avvertito che anche una robusta crescita dei ricavi potrebbe non riportare l'EBITDA ai livelli visti nel 2023.
Il declassamento riflette l'opinione di JPMorgan secondo cui CommScope è una delle società con maggiori problemi fondamentali all'interno del suo universo di copertura, in particolare vista la potenziale riduzione di un terzo dell'EBITDA rispetto all'anno precedente. Pur riconoscendo la possibilità di rialzi derivanti dalla vendita di asset o da una ripresa macroeconomica, l'azienda ritiene che i catalizzatori per una forte ripresa della domanda prima del 2025 siano limitati, il che porta a una scarsa preferenza nel raccomandare le azioni di CommScope agli investitori in questo momento.
Questo articolo è stato generato e tradotto con il supporto dell'intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Per ulteriori informazioni, consultare i nostri T&C.