Mercoledì scorso, US Tiger Securities ha mantenuto il rating Buy su XPeng Inc. (NYSE: XPEV), ma ha abbassato l'obiettivo di prezzo delle azioni del produttore di veicoli elettrici da 20 a 15 dollari. La decisione fa seguito ai risultati del quarto trimestre di XPeng, che hanno mostrato margini superiori alle aspettative, nonostante le indicazioni per il primo trimestre suggeriscano un periodo difficile a causa degli effetti stagionali e dell'aumento della concorrenza nel settore.
XPeng ha dichiarato che i margini dei veicoli nel quarto trimestre sono stati del 4,1%, in calo rispetto all'anno precedente ma con un miglioramento significativo rispetto al trimestre precedente. Il risultato è stato leggermente superiore alle stime del consenso, grazie alla riduzione dei costi e al miglioramento del mix di prodotti.
Tuttavia, le previsioni dell'azienda per le consegne del primo trimestre indicano un calo sequenziale, attribuito principalmente al Capodanno cinese e alle pressioni della concorrenza.
L'azienda prevede che i margini lordi dei veicoli continueranno a migliorare nel primo trimestre, grazie a un mix di prodotti favorevole, in particolare con l'introduzione del modello X9. XPeng prevede inoltre che i margini lordi continueranno a crescere per tutto il 2024, grazie all'aumento dei volumi di produzione.
L'azienda ha un piano ambizioso che prevede il lancio di 30 modelli nuovi o aggiornati nei prossimi tre anni, tra cui 12 nuovi modelli.
XPeng presenterà il suo nuovo sub-brand MONA al Salone dell'Auto di Pechino il mese prossimo, mentre il primo modello dovrebbe essere consegnato nel terzo trimestre. Il marchio MONA si rivolgerà al segmento di prezzo compreso tra 100 e 150 mila RMB e si concentrerà inizialmente sul mercato consumer, seguito da una versione business alcuni mesi dopo.
Inoltre, XPeng introdurrà quest'anno un altro nuovo modello con il proprio marchio, dal prezzo competitivo come la G6, e rilascerà la versione internazionale della G6 nel secondo trimestre.
Si prevede che la partnership con Volkswagen inizierà a produrre ricavi da piattaforma e software per XPeng quest'anno, e l'azienda sottolinea la natura ricorrente e ad alto margine di questo reddito. La collaborazione con Volkswagen per lo sviluppo congiunto e l'approvvigionamento dovrebbe inoltre contribuire a ridurre i costi di XPeng.
Per il 2024, XPeng prevede un ritorno alla crescita delle consegne su base annua e trimestrale a partire dal secondo trimestre, con un'ulteriore spinta nel secondo semestre a seguito del lancio della MONA e delle versioni facelift.
Le spese di ricerca e sviluppo per l'intero anno sono previste tra i 7 e i 7,5 miliardi di RMB, con una significativa riduzione del rapporto tra spese di vendita, generali e amministrative (SG&A) rispetto al 2023. L'azienda prevede inoltre un miglioramento del flusso di cassa operativo rispetto all'anno precedente.
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