Nel primo trimestre del 2024, Taylor Morrison (NYSE: TMHC) ha registrato una forte performance finanziaria, con un'attività di vendita superiore alle previsioni e un robusto margine lordo del 24%. L'azienda ha registrato un aumento del 29% rispetto all'anno precedente degli ordini di vendita netti e ha consegnato 2.731 case. Il risultato è stato un utile per azione (EPS) di 1,75 dollari e una crescita del 14% del valore contabile per azione. Taylor Morrison ha anche alzato la sua guidance per l'intero anno e prevede di consegnare circa 12.500 case a un prezzo medio compreso tra 600.000 e 610.000 dollari. La crescita strategica dell'azienda ha incluso l'ingresso nel mercato di Indianapolis attraverso l'acquisizione di circa 1.500 lotti di costruzione di case da Pyatt Builders, con un immediato incremento del portafoglio.
Punti di forza
- Taylor Morrison ha registrato un aumento del 29% degli ordini di vendita netti rispetto all'anno precedente.
- La società ha consegnato 2.731 case, con un margine lordo del 24%.
- L'EPS ha raggiunto 1,75 dollari, con un aumento del 14% del valore contabile per azione.
- La guidance per l'intero anno è stata alzata, con la previsione di consegnare circa 12.500 case.
- Taylor Morrison è entrata nel mercato di Indianapolis attraverso un'acquisizione strategica.
- L'azienda punta a una crescita annua di almeno il 10% delle chiusure di case dal 2025 in poi.
Prospettive aziendali
- Taylor Morrison punta a rendimenti costanti del capitale proprio compresi tra la metà e l'alta percentuale.
- Per l'anno in corso prevede di investire da 2,3 a 2,5 miliardi di dollari nell'acquisizione e nello sviluppo di terreni.
- Sono previste oltre 200 nuove aperture di comunità fino al 2025.
- L'inventario dei lotti dell'azienda è di 74.182 lotti edificabili, con l'obiettivo di un controllo del 60-65% nel tempo.
Punti salienti ribassisti
- Gli acquirenti per la prima volta si dimostrano sensibili all'aumento dei tassi di interesse e alle pressioni sull'accessibilità economica.
- Nel secondo trimestre è previsto un calo sequenziale del margine lordo a causa di una maggiore concentrazione dei ricavi nelle divisioni a più basso margine.
- L'azienda continua a utilizzare incentivi per gli acquirenti entry-level.
Punti di forza rialzisti
- I margini lordi sottoscritti da Taylor Morrison sui lotti di costruzione di case sono migliorati di oltre 200 punti base negli ultimi quattro anni.
- Il solido bilancio e la flessibilità finanziaria dell'azienda supportano un piano di riacquisto di azioni da 300 milioni di dollari per l'anno in corso.
- Si prevede che l'acquisizione di Pyatt Builders a Indianapolis avrà un impatto positivo immediato sul portafoglio.
Perdite
- Non ci sono state perdite significative durante la telefonata di presentazione dei risultati.
Punti salienti delle domande e risposte
- I dirigenti hanno discusso l'impatto dell'aumento dei costi dei lotti e la strategia per compensarli con l'apprezzamento dei terreni.
- L'azienda ha affrontato il tema del costo e della disponibilità di capitale fuori bilancio per l'autosviluppo.
- La performance di Taylor Morrison in Florida è stata forte, con un mercato in continua salute nonostante le sfide legate all'accessibilità.
In sintesi, il primo trimestre del 2024 di Taylor Morrison ha registrato una solida performance con una crescita significativa delle vendite e della redditività. L'azienda è pronta per una continua espansione attraverso acquisizioni strategiche e un'attenzione particolare all'aumento dell'inventario dei lotti controllati. Nonostante le sfide poste dalle condizioni di mercato, in particolare per gli acquirenti di prime case, Taylor Morrison rimane fiduciosa nella sua direzione strategica e nelle sue prospettive finanziarie.
Approfondimenti di InvestingPro
Taylor Morrison (NYSE: TMHC) ha registrato una performance notevole nel primo trimestre del 2024, con una solida relazione finanziaria che indica una traiettoria positiva per l'azienda. In base alle ultime metriche di InvestingPro, Taylor Morrison vanta una capitalizzazione di mercato di 5,94 miliardi di dollari e un rapporto prezzo/utili (P/E) di 7,97, il che suggerisce che il titolo viene scambiato a un multiplo di utili basso rispetto ai suoi colleghi. Ciò è in linea con il suggerimento di InvestingPro che evidenzia la valutazione interessante dell'azienda.
Il margine di profitto lordo degli ultimi dodici mesi, al quarto trimestre del 2023, si è attestato al 24,32%, rispecchiando fedelmente il margine lordo del 24% riportato nell'ultimo trimestre, sottolineando la costante redditività dell'azienda. Inoltre, il titolo Taylor Morrison ha registrato un forte rialzo dei prezzi negli ultimi sei mesi, con un rendimento totale del 40,41%, indicando una forte fiducia del mercato nelle prospettive di crescita dell'azienda.
I suggerimenti di InvestingPro rivelano inoltre che Taylor Morrison è stata redditizia negli ultimi dodici mesi e gli analisti prevedono che la società manterrà la redditività anche quest'anno. Inoltre, le attività liquide dell'azienda superano gli obblighi a breve termine, garantendo stabilità finanziaria e la capacità di gestire le potenziali fluttuazioni del mercato.
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