Ferrari N.V. (RACE) ha riportato una solida performance finanziaria nel primo trimestre del 2024, con l'Amministratore Delegato Benedetto Vigna che ha sottolineato l'impegno della casa automobilistica nella sua strategia "value-over-volume". Il produttore di auto di lusso ha annunciato un fatturato totale di circa 1,6 miliardi di euro, mantenendo le consegne piatte ma dimostrando una significativa redditività con un EBITDA di 605 milioni di euro.
La generazione di free-cash flow industriale dell'azienda è stata robusta, con oltre 320 milioni di euro. Il direttore finanziario Antonio Picca Piccon ha evidenziato una crescita a due cifre dei ricavi e della redditività. Il portafoglio ordini della Ferrari per i modelli attuali rimane solido, con l'aggiunta dei modelli Dodici Cilindri Coupé e Spider.
Punti di forza
- I ricavi del primo trimestre della Ferrari hanno raggiunto circa 1,6 miliardi di euro, con un EBITDA di 605 milioni di euro.
- Le consegne sono rimaste stabili, in linea con la strategia dell'azienda di privilegiare il valore rispetto al volume.
- La generazione di free-cash flow industriale è stata forte, con 321 milioni di euro.
- Il portafoglio ordini per i modelli attuali è solido e i modelli Dodici Cilindri Coupé e Spider sono ora aperti agli ordini.
- Le personalizzazioni hanno contribuito a circa il 19% dei ricavi di auto e ricambi, con i modelli Purosangue e Daytona SP3 che hanno contribuito in modo significativo.
- L'azienda mantiene un tetto strategico alle vendite in Cina continentale, Taiwan e Hong Kong inferiore al 10% delle vendite totali.
- La Ferrari punta sull'innovazione con l'inaugurazione dell'E-Cells Lab e una partnership con SK On per la produzione di celle; il 21 giugno è prevista l'apertura di un nuovo edificio per gli assi elettrici e le batterie.
- I ricavi da sponsorizzazioni, pubblicità e marchi sono aumentati, anche grazie alla partnership con HP come title sponsor del Gran Premio di Miami.
Prospettive aziendali
- Ferrari è fiduciosa nelle sue previsioni per il 2024 e si aspetta che il portafoglio ordini rimanga solido.
- L'azienda prevede un aumento del 10% dei prezzi e del mix per l'intero anno.
- La spesa in conto capitale dovrebbe essere più lineare nel corso dell'anno rispetto agli anni precedenti.
Punti salienti negativi
- Le fluttuazioni valutarie hanno avuto un impatto negativo di circa 25 milioni di euro.
- Si prevede che la forza del dollaro continuerà a influire negativamente sui risultati finanziari.
- L'azienda non prevede un'accelerazione dei volumi di consegna e la crescita dovrebbe essere limitata.
Punti salienti della crescita
- Il SUV Purosangue è in fase di espansione e contribuisce al mix di ricavi.
- I modelli SF90 XX dovrebbero influenzare positivamente i margini nella seconda metà dell'anno.
- La sponsorizzazione di HP, che inizierà nel secondo trimestre, è già inclusa nelle previsioni per l'anno in corso e si prevede che migliorerà la redditività del settore F1.
Mancanze
- Le vendite di motori a Maserati sono diminuite.
- Le consegne di Purosangue nel 1° trimestre sono state inferiori al 16% del volume totale spedito.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'azienda ha chiarito che il livello di personalizzazione della Purosangue, in particolare per quanto riguarda le opzioni di colore, è elevato tra i clienti.
- La strategia di vendita della Ferrari in Cina è incentrata sulla familiarità con il marchio piuttosto che sul volume, con vendite deliberatamente mantenute al di sotto del 10% del totale.
- La cadenza dei margini per l'anno sarà influenzata dalle consegne della Daytona, che si prevede saranno maggiori nel primo semestre.
- L'edificio E per le auto elettriche e ibride entrerà in funzione il 21 giugno, in linea con la strategia di elettrificazione dell'azienda.
In sintesi, i risultati del 1° trimestre 2024 della Ferrari riflettono una forte posizione finanziaria, con ricavi consistenti e un solido portafoglio ordini. L'attenzione strategica dell'azienda verso l'innovazione e l'elettrificazione, unitamente a un approccio disciplinato alla presenza sul mercato, in particolare in Cina, sostiene la fiducia dell'azienda nel raggiungimento della guidance per il 2024.
Nonostante le difficoltà dovute all'impatto delle valute e alla limitata crescita dei volumi, l'enfasi posta da Ferrari sulla personalizzazione e su modelli di alto valore come la Purosangue e la Dodici Cilindri la posizionano bene per una redditività sostenuta.
Approfondimenti di InvestingPro
Ferrari N.V. (RACE) ha dimostrato una solida performance finanziaria nel primo trimestre del 2024, che si riflette nella sua forte valutazione di mercato e nella crescita dei ricavi. Secondo i dati di InvestingPro, Ferrari vanta un'importante capitalizzazione di mercato di 72,74 miliardi di dollari, sottolineando il valore sostanziale dell'azienda sul mercato. La casa automobilistica di lusso mostra inoltre un'impressionante crescita dei ricavi del 17,17% negli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre del 2023, indicando una solida traiettoria nella performance delle vendite.
I suggerimenti di InvestingPro suggeriscono che l'impegno di Ferrari nel mantenere il pagamento dei dividendi, con un aumento per 3 anni consecutivi, è una testimonianza della sua salute finanziaria e della sua dedizione ai rendimenti per gli azionisti. Inoltre, la bassa volatilità dei prezzi della società e la capacità di coprire i pagamenti degli interessi con i flussi di cassa forniscono agli investitori un senso di stabilità e fiducia nella gestione finanziaria della società.
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In sintesi, i recenti risultati finanziari di Ferrari e l'analisi di InvestingPro suggeriscono che l'azienda è ben posizionata per un successo continuo, con una forte enfasi sulla redditività e sul valore per gli azionisti. Le decisioni strategiche e le metriche finanziarie della casa automobilistica di lusso sono i fattori chiave della sua performance sostenuta nel competitivo mercato automobilistico.
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