Lazard Ltd. (LAZ) ha riportato una solida performance per il quarto trimestre del 2023, con un notevole aumento dei ricavi operativi rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente. Nonostante un anno difficile, caratterizzato da un rallentamento dell'attività di fusioni e acquisizioni (M&A) a livello globale, il fatturato dell'intero esercizio è diminuito rispetto all'anno precedente.
La conferenza stampa ha evidenziato i piani strategici di Lazard volti a raddoppiare i ricavi entro il 2030 e a garantire forti rendimenti agli azionisti, concentrandosi sull'aumento della produttività e sulla diversificazione del modello di business.
Principali risultati
- I ricavi operativi del quarto trimestre hanno raggiunto i 761 milioni di dollari, con un aumento del 13% rispetto al quarto trimestre del 2022.
- I ricavi operativi dell'intero anno sono scesi a 2,4 miliardi di dollari rispetto ai 2,8 miliardi del 2022.
- I ricavi operativi della consulenza finanziaria sono scesi a 1,4 miliardi di dollari da 1,7 miliardi.
- I ricavi operativi della gestione patrimoniale per il quarto trimestre sono aumentati del 6% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 274 milioni di dollari.
- Gli asset in gestione (AUM) sono saliti a 247 miliardi di dollari, con un incremento del 14% rispetto all'anno precedente.
- Lazard punta a raddoppiare i propri ricavi entro il 2030 con un rendimento totale annuo medio per gli azionisti del 10-15%.
- L'azienda prevede di aumentare il fatturato medio per amministratore delegato e di diversificarsi nei mercati alternativi o privati e nella gestione patrimoniale.
- Lazard prevede un 2024 più forte, con segnali di un'economia più sana e un aumento delle attività di fusione e acquisizione, nonostante l'incertezza geopolitica.
Prospettive aziendali
- Lazard prevede di raddoppiare i ricavi entro il 2030 e punta a un rendimento totale annuo medio per gli azionisti del 10-15%.
- L'azienda punta a un aumento dei ricavi per amministratore delegato e si concentra sulla diversificazione delle fonti di reddito.
- Le aspettative per il 2024 includono un'economia più forte e un aumento delle attività di fusione e acquisizione e di ristrutturazione.
Punti salienti ribassisti
- Il rallentamento delle attività di fusione e acquisizione a livello globale ha comportato un calo dei ricavi operativi nell'intero anno.
- L'incertezza geopolitica rimane un fattore di rischio per la performance dell'azienda.
Punti di forza rialzisti
- I ricavi operativi della consulenza finanziaria sono aumentati del 18% nel quarto trimestre rispetto allo stesso periodo del 2022.
- L'attività di Asset Management ha registrato una crescita positiva, con un aumento del 14% degli AUM.
- L'ufficio di Lazard nel Regno Unito ha raggiunto il più alto fatturato trimestrale di sempre.
- La società ha completato la conversione in società di capitali, che dovrebbe creare valore.
Le mancanze
- I ricavi operativi dell'intero anno sono diminuiti di 400 milioni di dollari rispetto al 2022 a causa di un rallentamento dell'attività di M&A.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'amministratore delegato Peter Orszag ha parlato della ripresa delle attività di ristrutturazione e delle prospettive caute sui tagli dei tassi della Federal Reserve.
- Il direttore finanziario Mary Ann Betsch ha fornito informazioni sui costi fissi e di retribuzione, che dovrebbero diminuire con l'entrata in vigore delle riduzioni di personale.
- Evan Russo, CEO di Lazard Asset Management, ha parlato delle aspettative di flussi più equilibrati nell'attività di Asset Management e della potenziale crescita nei mercati emergenti.
L'annuncio degli utili di Lazard ha sottolineato la capacità di resistenza dell'azienda di fronte al difficile contesto globale delle fusioni e acquisizioni e la sua attenzione strategica alla crescita e alla produttività. Con l'obiettivo di raddoppiare i ricavi entro il 2030 e una previsione positiva per l'anno prossimo, Lazard rimane concentrata sulla creazione di valore per gli azionisti e i clienti.
Approfondimenti di InvestingPro
Lazard Ltd. (LAZ) ha mostrato una certa resistenza nella performance del quarto trimestre e, mentre gli investitori guardano al futuro, InvestingPro propone diverse metriche chiave e approfondimenti che potrebbero influenzare le aspettative:
I dati di InvestingPro evidenziano che la capitalizzazione di mercato di Lazard è pari a 3,59 miliardi di dollari, con un rapporto prezzo/utile (P/E) di -35,74, che riflette le difficoltà della recente redditività. Tuttavia, se aggiustato per gli ultimi dodici mesi a partire dal terzo trimestre 2023, il rapporto P/E migliora a 27,01. Ciò suggerisce che, sebbene gli utili passati siano stati sotto pressione, all'orizzonte potrebbero esserci prospettive più positive. Inoltre, il rapporto Price to Book (P/B) della società è elevato, pari a 9,43, il che potrebbe indicare che il mercato valuta positivamente le attività di Lazard nonostante il recente calo dei ricavi del 20,39% negli ultimi dodici mesi a partire dal terzo trimestre 2023.
Due consigli di InvestingPro particolarmente rilevanti per la narrazione dell'articolo sono:
1. Lazard ha mantenuto il pagamento dei dividendi per 19 anni consecutivi, il che potrebbe essere un segno della fiducia del management nella stabilità finanziaria della società e nell'impegno a restituire valore agli azionisti.
2. La società ha registrato un forte rendimento negli ultimi tre mesi, con un rendimento totale del 49,81%, sottolineando un significativo rimbalzo della fiducia degli investitori.
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