Martedì Wells Fargo ha mantenuto il rating Equal Weight sulle azioni Canadian Solar (NASDAQ:CSIQ), ma ha abbassato l'obiettivo di prezzo a 23 dollari da 28. La revisione riflette un outlook più conservativo dovuto all'aumento delle previsioni di spesa in conto capitale e alla riduzione del multiplo di valutazione della somma delle parti (SOTP).
Si prevede che Canadian Solar registrerà un aumento significativo delle spedizioni e dei margini nel corso dell'anno, sostenuto da un solido portafoglio di accumulo di energia, dalla stabilizzazione delle scorte della generazione distribuita e dai previsti aumenti di prezzo legati a una ripresa della domanda. Nonostante queste aspettative positive, Wells Fargo ha modificato l'obiettivo di prezzo per tenere conto dell'elevato rischio di esecuzione associato al raggiungimento delle previsioni dell'azienda.
Il nuovo obiettivo di prezzo di 23 dollari per azione si basa su una previsione aggiornata di spesa in conto capitale che prevede una spesa annuale di 1,35 miliardi di dollari nel 2026 e oltre, in aumento rispetto alla stima precedente di 1,2 miliardi di dollari. Inoltre, il multiplo SOTP utilizzato nella valutazione è stato abbassato a 3,5 volte da 5,0 volte.
La metodologia di valutazione utilizzata da Wells Fargo combina un modello di flusso di cassa scontato (DCF) a tre stadi e un'analisi della somma delle parti. L'adeguamento dell'obiettivo di prezzo è il risultato diretto di questo approccio misto, che tiene conto delle maggiori spese di capitale e del multiplo SOTP modificato.
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