- Report previsto mercoledì 15 maggio, prima dell’apertura dei mercati
- Previsioni sulle entrate: 13,47 miliardi di dollari, EPS: 0,99 dollari
Il colosso cinese dell’e-commerce Alibaba (NYSE:BABA) avrà molto in gioco quando pubblicherà i risultati sugli utili del quarto trimestre mercoledì. Il titolo è schizzato di circa il 30% dai minimi di gennaio, sull’ottimismo che l’economia dei consumatori cinesi resti abbastanza forte da supportare un’espansione delle vendite della compagnia.
Ma questo scenario ottimistico viene sempre più minacciato dall’escalation dello scontro commerciale tra Cina e Stati Uniti e dall’aumento della concorrenza, all’interno della nazione asiatica, da parte di altri operatori dell’e-commerce. Venerdì il Presidente USA Donald Trump ha alzato i dazi su 200 miliardi di dollari di prodotti cinesi dal 10% al 25% ed ha minacciato di prendere di mira altri prodotti, con le trattative commerciali tra le due potenze globali in stallo. Il titolo ha risposto in modo brusco alla notizia la scorsa settimana, crollando dell’8,8% nelle ultime cinque sedute e chiudendo venerdì a 178 dollari.
Se le due principali economie al mondo non dovessero riuscire a risolvere il loro scontro e cominciassero una vera e propria guerra commerciale, le previsioni sulle vendite di Alibaba per il prossimo anno fiscale potrebbero indebolirsi, peggiorando le prospettive per il titolo. Il rallentamento in Cina molto probabilmente peserà sulle vendite di prodotti durevoli di consumo ed Alibaba ha già registrato un rallentamento della crescita nell’elettronica di consumo, in particolare dei cellulari, secondo quanto reso noto dal vice presidente Joe Tsai a gennaio.
Alibaba sta inoltre affrontando un’aspra concorrenza da parte di distributori online cinesi come Jd.Com (NASDAQ:JD) e Pinduoduo (NASDAQ:PDD). Alibaba, con una capitalizzazione di mercato di 461 miliardi di dollari, ha riportato un aumento del 27% dei ricavi dalla divisione core di distribuzione nel trimestre terminato a dicembre, rispetto allo stesso periodo dell’anno prima. Si tratta del tasso di espansione più lento in tre anni, con la divisione, che comprende le piattaforme di e-commerce Taobao e Tmall, andata sotto pressione.
Malgrado i problemi, Alibaba rappresenta una scommessa più sicura sulla Cina
Nonostante l’ambiente difficile per le compagnie di consumo con sede in Cina, riteniamo che Alibaba costituisca una scommessa molto più sicura rispetto agli operatori minori che devono ancora dimostrare di aver intrapreso un cammino sostenuto verso la crescita. Per questo motivo, preferiamo Alibaba, equivalente cinese di Amazon.com (NASDAQ:AMZN), agli altri titoli tech.
La compagnia continua a registrare una crescita solida della base utenti e sta rapidamente monetizzando nuovi flussi di entrate da inserzioni. I ricavi della piattaforma commerciale core di Alibaba sono rimbalzati del 40% nel terzo trimestre rispetto allo stesso periodo dell’anno prima. Il segmento di cloud-computing ha comportato un aumento delle vendite dell’84% e le iniziative legate all’innovazione sono cresciute del 73% in questo periodo, rivelando il successo degli sforzi della compagnia per diversificare le sue attività.
Guardando al futuro, Alibaba avrà molte altre opportunità migliori per crescere e diversificarsi. La compagnia ha investito pesantemente per espandersi nel cloud-computing aprendo nuovi centri dati in Europa, Medio Oriente, Asia meridionale, sudest asiatico e nel mercato nazionale cinese.
Le ultime misure economiche annunciate dalla Cina per spingere la crescita nazionale sono un altro motivo che ci rende più rialzisti su Alibaba. La Cina intende infatti aumentare la spesa di 2 mila miliardi di yuan, o del 2% della sua economia da 13 mila miliardi di dollari, concedendo il 30% in più di prestiti alle piccole imprese. E questo non può che promettere bene per i titoli della distribuzione ed Alibaba è ben posizionato per trarne vantaggio se queste misure dovessero spingere le spese dei consumatori.
Morale della favola
Il persistere delle incertezze legate al commercio ed i rischi per la crescita economica cinese significano che probabilmente questo non è il momento migliore per esporsi ai titoli cinesi. E, per gli stessi motivi, non ci aspettiamo che Alibaba fornisca previsioni positive sul suo prossimo anno fiscale quando pubblicherà i dati mercoledì.
Tuttavia, la maggior parte degli analisti a Wall Street danno un rating “buy” ad Alibaba con un prezzo obiettivo medio di 207,57 dollari. Quindi, se il vostro orizzonte di investimento è a lungo termine, è una buona idea comprare su un eventuale calo il titolo di Alibaba, data la sua posizione dominante sul mercato e la sua capacità di trarre vantaggio dai piani di accelerazione della crescita della Cina.