Prosegue l’ascesa di Geox SpA (MI:GEO) (+75% in 6 mesi) che il mese scorso ha oltrepassato quota 3.15 euro inviando un ulteriore segnale positivo. Il titolo sta ora cercando di puntare verso il successivo target a 3.49 euro (1^ resistenza), per poi tentare di salire fino alla resistenza strategica a 3.66 euro.
Il ritorno su tali livelli permetterebbe di guardare al medio/lungo periodo con maggiore ottimismo consapevoli della possibilità di un ulteriore spunto rialzista che dovrebbe permettere di raggiungere i target a 3.75 e successivamente area 3.89 euro. Indicazioni negative invece sotto 3.12 euro (in chiusura) per il test in area 2.93 euro in prima battuta (2° target 2.82). Il titolo in 6 mesi ha guadagnato il 75%, il 37% in 12 mesi, il 35% in 3 anni e l’82% in 5 (dal 2004 ad oggi -40%).
Geox archivia il 1°semestre con ricavi pari a 451 milioni, in linea con lo scorso anno, grazie in particolare al solido progresso registrato nel canale multimarca (+6,7%), alle ottime performance di Russia, Est Europa e Cina e al trend significativo del canale e-commerce, in crescita di oltre il 30% che, come previsto, hanno compensato l’ottimizzazione della rete dei negozi monomarca. L’aumento della redditività conseguito è il risultato della costante attenzione alle efficienze operative, dello stretto controllo dei costi e della continua implementazione della strategia del Gruppo che pone in primo piano una crescita solida e profittevole.
Guardando al secondo semestre, il gruppo si aspetta che Geox consegua risultati positivi, grazie, in particolare, alla crescita del portafoglio ordini iniziale del canale multimarca per la prossima stagione autunno inverno 2017, in aumento del +8%, alla prevista positiva espansione del margine industriale e all’attesa performance delle efficienze del business.
Medie mobili esponenziali:
il prezzo è collocato al di sopra di Ema20, quest’ultima è superiore a Ema50; entrambe sono superiori alla media mobile di periodo 200 (SMA). Secondo questa teoria è in atto l’orientamento più rialzista possibile.
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE E FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO
Per quanto riguarda l’intero esercizio 2017, il management si attende una leggera crescita del fatturato complessivo e un aumento della redditività rispetto all’esercizio precedente.
Tali aspettative sono basate su alcune ipotesi previsionali unite ad altri fattori già consolidati:
Il canale multimarca si conferma solido con un portafoglio ordini iniziale per la stagione autunno-inverno in crescita del +8%; nell’intero anno il canale multimarca è previsto in crescita “mid single digit” in quanto si ipotizzano minori riassortimenti in stagione rispetto a quanto registrato nel 2016 e un approccio selettivo alle spedizioni ai clienti coerente con le correnti condizioni del mercato;
il margine industriale relativo alla campagna vendita autunno-inverno 2017 conferma le attese di crescita riportando un miglioramento di oltre 200 basis point, grazie alle specifiche azioni intraprese sia sulla
progettazione del prodotto che sull’efficienza della Supply Chain;
per quanto riguarda il canale retail, le vendite comparabili realizzate dai negozi diretti a oggi, (settimana 1-settimana 29) riportano una flessione del -0,6% (rispetto alla leggera crescita attesa) dovuta alla temporanea
debolezza registrata nel mese di giugno (soprattutto nella seconda metà del mese). Tale dinamica si spiega con un trend negativo del traffico nei negozi parzialmente compensato dal miglioramento del tasso di
conversione. Per quanto riguarda il secondo semestre è comunque fondamentale che l’accelerazione dell’ottimizzazione del network in Europa, l’espansione prevista nei mercati più reattivi come l’Europa dell’Est e la Cina e la focalizzazione sulla redditività, trovino anche riscontro in un miglioramento delle vendite comparabili stimate in progresso “low single digit”, anche grazie a una base di comparazione più facile. In questo modo il management ipotizza un miglioramento delle performance economiche del canale rispetto al primo semestre;
i costi di pubblicità e promozione, ritenuti adeguati alle attuali condizioni di mercato, prevedono, nel secondo semestre, un incremento della spesa, sia rispetto al primo semestre che al corrispondente periodo
dell’esercizio precedente, e si attesteranno complessivamente a un livello annuo inferiore all’esercizio precedente (di circa 10 milioni) grazie alla generale ottimizzazione delle spese relative ai materiali pubblicitari
e espositivi dei negozi e a un diverso approccio al media buying e al marketing mix. In particolare il Gruppo sta incrementando l’investimento pubblicitario nelle iniziative di coop advertising con i clienti, nel digital e nel
performance marketing relativo al canale web. Questi due elementi, inclusi nei costi generali e amministrativi, valgono circa 7 milioni nell’intero esercizio e sono in crescita rispetto al 2016;
stanno proseguendo i progetti di ulteriore incremento della produttività, semplificazione ed efficienza operativa unite allo stretto controllo sui costi;
da ultimo, come già anticipato con i risultati dell’esercizio 2016, il management ritiene che l’esercizio 2017 possa registrare oneri atipici nell’ordine di complessivi euro 10-11 milioni conseguenti alla cessazione del
rapporto di lavoro e di amministrazione con il precedente Amministratore Delegato, alla prevista ottimizzazione del network dei negozi diretti e in franchising e alle efficienze da implementare nei costi generali.
In questo contesto, ad oggi, il management si attende quindi, sulla base delle suddette ipotesi e previsioni, una crescita prudente del fatturato dove il progresso del canale multimarca unito a una leggera crescita attesa delle vendite comparabili, andranno a compensare gli effetti della pianificata ottimizzazione del network di negozi DOS ed in franchising. Inoltre il management assume che, al verificarsi delle suddette ipotesi di leggera crescita del fatturato e miglioramento del margine lordo unite alle ancora più incisive azioni di efficienza e controllo dei costi intraprese, il Gruppo possa conseguire risultati di redditività in linea con le aspettative attuali di mercato che, pertanto, sono considerate ancora raggiungibili anche se sfidanti.