- Il recente scorporo da parte di 3M della sua filiale del settore sanitario, Solventum Corporation, indica un cambiamento strategico volto a razionalizzare le operazioni e a liberare valore potenziale per gli azionisti.
- Nonostante l’entusiasmo iniziale del mercato, persistono preoccupazioni sulla salute finanziaria di 3M e sulle prospettive di redditività per il 2024.
- Gli analisti rimangono divisi sulle prospettive di 3M: alcuni sottolineano il suo potenziale di ripresa sulla base dei recenti dati finanziari, mentre altri esprimono cautela a causa delle previsioni prudenti per i prossimi trimestri.
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3M Company (NYSE:MMM) ha scorporato con successo la sua filiale per il settore sanitario, Solventum Corporation, che ha iniziato a essere negoziata alla Borsa di New York con il nome di SOLV.
Nell’ambito dello spinoff, gli azionisti di 3M hanno ricevuto 1 azione di SOLV per ogni 4 azioni di MMM possedute. 3M mantiene una partecipazione del 19,9% in Solventum, che sarà riacquistata entro cinque anni dallo spin-off.
La decisione di scorporare le proprie attività nel settore sanitario è stata annunciata da 3M due anni fa. Dopo aver completato i preparativi necessari, Solventum Corp. ha debuttato questa settimana sul NYSE. Dopo lo spinoff, Solventum ha sostituito V.F. Corp. (NYSE:VFC) nell’indice S&P 500.
Lo stesso giorno in cui Solventum ha iniziato le contrattazioni, 3M ha raggiunto un nuovo accordo in una causa sull’acqua potabile. L’azienda ha ottenuto l’approvazione finale da parte della Corte distrettuale degli Stati Uniti per il suo accordo di transazione con i fornitori di acqua pubblica negli Stati Uniti.
L’accordo fa seguito alle accuse rivolte a 3M per la contaminazione dell’acqua con sostanze chimiche nocive. L’accordo prevede un pagamento di 10,3 miliardi di dollari distribuiti in 13 anni, con la prima rata prevista per il terzo trimestre di quest’anno, in attesa di eventuali obiezioni.
Reazione positiva degli investitori
Lo scorporo ha ricevuto un’accoglienza positiva da parte degli investitori e ha portato a un aumento del 6% del prezzo delle azioni di 3M, che hanno chiuso a 94 dollari da un’apertura di 90,85 dollari dopo l’annuncio dello scorporo.
Tuttavia, le prime contrattazioni di SOLV hanno visto un calo del prezzo da 80 a 68,4 dollari, una diminuzione del 14%, che ha spinto alcuni investitori ad attendere una stabilizzazione prima di acquistare.
Le vendite di 3M nel settore sanitario erano in calo prima dello scorporo, con un fatturato 2023 di 8,2 miliardi di dollari, in calo del 2,8% rispetto all’anno precedente.
Nel suo ultimo documento al SEC, 3M ha previsto una performance finanziaria stabile per Solventum, con una crescita organica delle vendite stimata tra -1,5% e 1,5% per il prossimo anno.
Lo scorporo di Solventum rientra nella strategia di 3M di razionalizzare le sue attività nel settore sanitario, dopo la vendita della sua divisione di distribuzione di farmaci per 650 milioni di dollari a una società di private equity nel 2020.
Nell’attesa di vedere come questo scorporo andrà a lungo termine per 3M, diamo un’occhiata all’attuale situazione finanziaria dell’azienda e a come questo scorporo potrebbe cambiare le cose.
Azienda 3M: Principali parametri finanziari
I dati finanziari di 3M mostrano che la salute finanziaria dell’azienda rimane al di sotto della media. Il rapporto sulla salute finanziaria di InvestingPro mostra che il problema principale di 3M è rappresentato dalle voci di crescita.
Fonte: InvestingPro
La redditività e il flusso di cassa dell’azienda sono nella media. Visualizzando i ricavi e l’utile lordo su InvestingPro, si nota che 3M ha avuto problemi nella crescita dei fatturati, soprattutto a partire dal 2021, mentre questa tendenza si è ripresa nel 2023.
Fonte: InvestingPro
Sebbene la debolezza delle vendite abbia influito anche sui margini di profitto, l’azienda è riuscita a raggiungere la redditività nell’ultimo trimestre del 2023 dopo aver registrato perdite nel 2° e 3° trimestre, quando i costi operativi sono aumentati. 
Fonte: InvestingPro
Tuttavia, la società, che ha annunciato i risultati del quarto trimestre il 23 gennaio, ha rivelato dati finanziari solidi e ha dato speranza agli investitori annunciando ricavi e utili per azione superiori alle aspettative.
Nonostante ciò, il prezzo delle azioni è sceso di quasi il 14% dopo l’annuncio dei risultati, passando da 108 a 93 dollari. Si è trattato della più grande reazione negativa dopo il report sugli utili degli ultimi 5 anni.
Nonostante i dati finanziari abbiano dato un messaggio di ripresa nell’ultimo trimestre, le prospettive di bassi profitti della società per il 2024 sono state considerate il fattore principale che ha causato il selloff.
Inoltre, le aspettative piuttosto deboli dei profitti nel periodo in cui è stato messo all’ordine del giorno lo spinoff avvenuto questa settimana hanno messo a disagio gli investitori. 
Fonte: InvestingPro
Sebbene la proiezione di 3M per il 2024 sia considerata conservativa dal mercato, alcuni analisti ritengono che le previsioni siano coerenti e riflettano le condizioni attuali nel 2024.
Di conseguenza, possiamo notare che il prezzo dell’azione sarà influenzato positivamente dal fatto che 3M presenti cifre superiori alle aspettative nelle sue relazioni trimestrali.
Tuttavia, se consideriamo le previsioni dell’ultimo periodo di 3 mesi, 5 analisti hanno rivisto al ribasso il loro parere.
Il consenso degli analisti è che 3M annuncerà un fatturato di 7,65 miliardi di dollari con un utile per azione di 2,09 dollari, in calo del 5%, nei risultati del primo trimestre del 2024, che saranno annunciati il 23 aprile. 
Fonte: InvestingPro
Una delle caratteristiche più importanti di 3M è che ha una base significativa di investitori a lungo termine con 53 anni di pagamenti di dividendi ininterrotti.
Escludendo le aspettative per il 2024, i dati disponibili riflettono la ripresa della struttura finanziaria dell’azienda, e possiamo confermarlo con l’analisi del fair value di InvestingPro.
Sulla base di 12 modelli finanziari, il prezzo del fair value di MMM è attualmente di 119 dollari. Questa DA può essere interpretata come uno sconto del 26% rispetto al prezzo attuale di MMM di 94 dollari. Inoltre, 17 analisti ritengono che il titolo 3M possa raggiungere i 105 dollari entro l’anno.
Visione tecnica
Dal 2021, MMM, che si muove in un canale discendente a lungo termine, ha attirato l’attenzione con la sua tendenza a superare il canale pre-split verso l’alto.
Nel caso in cui il titolo raggiunga il prezzo pre-split, seguirà il movimento di superamento del canale a 105 dollari. Una chiusura settimanale al di sopra della media di 115 dollari può confermare la rottura del calo a lungo termine.
La tendenza al rialzo che potrebbe verificarsi in un eventuale breakout al rialzo potrebbe portare il prezzo di MMM fino alla regione dei 160 dollari. D’altra parte, finché il prezzo dell’azione rimarrà all’interno del canale sul grafico settimanale, continuerà la sua tendenza al ribasso.
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Disclaimer: Questo articolo è scritto solo a scopo informativo; non costituisce una sollecitazione, un’offerta, un consiglio o una raccomandazione a investire e non intende incentivare in alcun modo l’acquisto di asset. Vorrei ricordarvi che qualsiasi tipo di attività viene valutata da più punti di vista ed è altamente rischiosa; pertanto, ogni decisione di investimento e il rischio associato restano a carico dell’investitore.