er il 2016, la Banca del Giappone (BoJ) ha mantenuto invariata la base monetaria a 80 mila miliardi di yen all’anno. Tuttavia, la scadenza media delle consistenze in titoli di Stato giapponese passerà a 7-12 anni dai 7-10 precedenti e la banca centrale ha sorpreso i mercati finanziari annunciando l’aumento degli acquisti di ETF. Nell’ambito di questo nuovo programma, la BoJ aumenterà gli acquisti di ETF di 300 miliardi di yen. Al momento, gli acquisti di ETF ammontano a circa 3 mila miliardi di yen.
Kuroda ha cercato di instillare fiducia nell’economia giapponese dopo che i dati recenti (fiducia delle imprese, spesa in capitale) hanno superato le attese. Crediamo che la BoJ, nonostante questo atteggiamento, stia solo cercando di trovare altri modi per stimolare l’economia, visto che il programma attuale chiaramente non basta. L’era del denaro gratuito continuerà e, fatta eccezione per le recenti cifre positive, come il miglioramento della fiducia delle imprese, ci sembra che la BoJ si prepari a una fase in cui si giocherà tutto. La verità è che l’”Abeconomia” sta fallendo e la fiducia nell’economia non dovrebbe venire confusa con i risultati raggiunti da quella stessa economia. Rimaniamo ribassisti sullo yen giapponese e, in un’ottica di medio termine, miriamo a quota 125 yen contro il biglietto verde.
The Risk Today
EUR/USD EURUSD L’EUR/USD rimbalza dal supporto orario a 1,0796 (minimo 07/12/2015). Un supporto più robusto giace a 1,0524 (minimo 03/12/2015). Si punta alla resistenza a 1,1096. A più lungo termine, la struttura tecnica favorisce un’inclinazione ribassista finché reggerà la resistenza. La resistenza chiave si ubica nell’area a 1,1453 (massimo di fascia) e il livello a 1,1640 (minimo 11/11/2005) probabilmente frenerà un eventuale apprezzamento. L’attuale deterioramento dei livelli tecnici favorisce un graduale declino verso il supporto a 1,0504 (minimo 21/03/2003).
GBP/USD GBPUSD Il momentum ribassista a medio termine della coppia GBP/USD permane operativo. La coppia viaggia in un canale discendente. La resistenza oraria è data a 1,5242 (massimo 13/12/2015). Una resistenza più robusta può ubicarsi a 1,5336 (massimo 19/11/2015). Il supporto orario a 1,4985 (minimo 02/12/2015) è stato violato. Si prevede un ulteriore rimbalzo all’indietro. La struttura tecnica a lungo termine permane negativa e favorisce un ulteriore calo verso il supporto chiave a 1,5089, fino a quando i prezzi permarranno al di sotto della resistenza a 1,5340/64 (minimo 04/11/2015, si veda anche la media mobile a 200 giorni). Tuttavia, le condizioni generali di ipervenduto e la recente ripresa dell’interesse all'acquisto spianano la strada verso un rimbalzo.
USD/JPY USDJPY La coppia USD/JPY ha operato fortemente all’insu e all’ingiu in seguito all’incontro della BoJ. Il supporto orario può essere trovato a 120,07 (minimo 28/10/2015). La resistenza oraria a 123,76 (Massimo 18/11/2015) è stata infranta. Si prevede un ulteriore consolidamento. Si propende per un’impostazione rialzista di lungo termine finché terrà il forte supporto a 115,57 (minimo 16/12/2014). Si favorisce un aumento graduale verso la resistenza importante a 135,15 (massimo 01/02/2002). Si osserva un supporto chiave a 116,18 (minimo 24/08/2015).
USD/CHF USDCHF L’USD/CHF ascende vero la resistenza oraria a 1,0034 (massimo 04/12/2015). Il supporto oratio si ubica a 0,9786 (minimo 14/12/2015). Tuttavia, la struttura tecnica a breve termine evidenzia un operatività rialzista. Si intravede un’ulteriore consolidamento. Nel lungo termine, la coppia ha violato la resistenza a 0,9448 e la resistenza chiave a 0,9957, il che suggerisce un ulteriore trend rialzista. Il supporto chiave può essere individuato a 0,8986 (minimo 30/01/2015). Finché questi livelli reggeranno, si propende per un’impostazione rialzista di lungo termine.
Buone Vacanze
Il 2015 è stato un anno affascinante, ricco di alti e bassi. Non vediamo l’ora di vedere che cosa riserverà il 2016 ai mercati finanziari. Per essere freschi e pronti ad affrontare le sfide del nuovo anno, dal 18 dicembre al 4 gennaio ci sarà una pausa nella stesura del Daily Market Brief. Per qualsiasi problema, contattate lo Strategy Desk. Vi auguriamo di trascorrere buone vacanze, nell’attesa di continuare a lavorare insieme il prossimo anno.