Credit Suisse diventa UBS
Domenica Credit Suisse ha pubblicato un comunicato stampa sulla fusione con la banca UBS. Secondo il Financial Stability Board (FSB), nato dalle ceneri della Grande Crisi Finanziaria del 2008, anche UBS è stata designata come banca di importanza sistemica globale (G-SIB).
Sia Credit Suisse che UBS hanno sede in Svizzera come banche d’investimento multinazionali. A queste condizioni, la fusione tra Credit Suisse e UBS lascerà UBS come entità superstite una volta che l’operazione sarà conclusa entro la fine del 2023:
- Gli azionisti di Credit Suisse riceveranno 1 azione UBS per 22,48 azioni Credit Suisse.
- La banca centrale svizzera, la Swiss National Bank, fornirà a Credit Suisse un accesso supplementare alla liquidità durante la ristrutturazione.
- Il personale di Credit Suisse continuerà a lavorare mentre UBS nominerà i nuovi dirigenti e integrerà le operazioni della banca in UBS.
La fusione è partita dopo che UBS ha aumentato la sua offerta di acquisto di Credit Suisse per 3,25 miliardi di dollari, dopo il rifiuto di un miliardo di dollari da parte del consiglio di amministrazione di Credit Suisse. Venerdì il prezzo di chiusura di Credit Suisse era di 1,86 franchi svizzeri (1 franco = 1,0732 dollari). Pertanto, anche se UBS ha aumentato la sua offerta da 0,25 a 0,50 per azione, l’acquisto di CS è stato fortemente scontato.
Gli azionisti di CS subiranno di conseguenza una perdita significativa, in quanto riceveranno 0,76 franchi svizzeri in azioni UBS per un valore delle azioni CS di 1,86 franchi svizzeri solo pochi giorni fa. Axel P. Lehmann, presidente del consiglio di amministrazione di Credit Suisse, ha definito la fusione UBS-Credit Suisse come il risultato migliore:
“Date le recenti circostanze straordinarie e senza precedenti, la fusione annunciata rappresenta il miglior risultato disponibile”.
Effettivamente, la fusione di Credit Suisse con UBS è stata sostenuta da molteplici eventi senza precedenti. La fine della banca, che ha 167 anni, è stata organizzata frettolosamente durante il fine settimana, il che non fa ben sperare per la fiducia dei consumatori.
Salvataggio straordinario di Credit Suisse
Sempre domenica, la Banca Nazionale Svizzera ha rilasciato un comunicato stampa sul suo intervento da 100 miliardi di franchi svizzeri (108 miliardi di dollari) per facilitare l’acquisizione di Credit Suisse da parte di UBS. La banca centrale ha chiarito che “entrambe le banche hanno accesso illimitato alle strutture esistenti della BNS”.
Il prestito di assistenza alla liquidità di 100 miliardi di franchi è coperto da una garanzia di inadempienza della Confederazione. Se il mutuatario non riesce a rimborsare i propri obblighi, la BNS si impegna a vendere titoli di Stato e altri titoli di debito.
Si tratta del primo intervento di questo tipo dalla Grande Crisi Finanziaria del 2008.
In genere, si presume che tali garanzie federali di insolvenza aumentino implicitamente la fiducia dei consumatori nel sistema bancario. Il problema è che la BNS ha registrato una perdita annuale di 132,5 miliardi di franchi (143 miliardi di dollari). Si tratta della perdita più profonda nei 116 anni di storia della banca centrale, quasi tutta derivante dalle posizioni in valuta estera, pari a 131,5 miliardi di franchi.
Crediti immagine: Trading View
Quando la Federal Reserve ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse nel 2022, l’indice del dollaro (DXY) ha continuato a salire, mentre il titolo CS ha continuato a crollare.
Tale perdita è in qualche modo sorprendente se si considera che la Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) avverte esplicitamente che “sono molte le attività delle banche che comportano l’assunzione di rischi, ma sono poche quelle in cui una banca può incorrere così rapidamente in grandi perdite come nelle operazioni in valuta estera”.
Rispetto all’anno precedente, nel 2021 la BNS ha tratto profitto da posizioni in valuta estera per 25,7 miliardi di franchi.
Inoltre, si è resa necessaria anche una modifica della legge. In circostanze normali, gli azionisti di UBS dovevano votare sulla fusione, cosa che è stata aggirata prima di lunedì.
Questa improvvisa modifica della legge da parte del governo svizzero rende la fusione UBS-Credit Suisse davvero unica nel suo genere.
Una serie di presagi prima del crollo di Credit Suisse
Lo scorso novembre, Credit Suisse ha stimato una perdita di 1,6 miliardi di dollari nel quarto trimestre a seguito di una corsa agli sportelli sostenuta da 88,3 miliardi di dollari. Nel 2022, la banca ha subito un esodo di depositi per 160 miliardi di franchi svizzeri (173 miliardi di dollari), di cui 111 miliardi solo per il quarto trimestre.
A partire dalla fine del 2022, da sinistra a destra, Credit Suisse ha ridotto le dimensioni totali degli asset del -35% rispetto al 2020. Immagine: Credit Suisse
Non è un caso che i ritiri di depositi del CS siano aumentati a partire dal 2020. All’inizio dello stesso anno, il CEO di CS Tidjane Thiam ha dovuto dimettersi dopo che uno scandalo di spionaggio è finito sotto i riflettori dell’opinione pubblica. Dopo la sua partenza per la competitiva UBS, la banca ha assunto investigatori privati per spiare l’ex responsabile della gestione patrimoniale di CS, Iqbal Khan.
Lo scandalo ha portato al suicidio di uno degli investigatori privati.
Thomas Gottstein ha assunto il controllo di CS nel febbraio 2020 ed è rimasto in carica fino al luglio 2022. Il mese successivo, CS è stata dichiarata colpevole di riciclaggio di denaro appartenente alla mafia bulgara nel decennio precedente. Sebbene la multa sia stata esigua, pari a 2,1 milioni di dollari, CS è diventata la prima grande banca svizzera coinvolta in un simile procedimento penale.
Molto più grave tuttavia, è stata la mancanza di due diligence da parte di CS. Nell’aprile del 2021, la banca si trovò in difficoltà per 4,7 miliardi di dollari in seguito alle macchinazioni della Archegos Capital di “Bill Hwang”. Complessivamente, Credit Suisse è riuscito a creare nell’opinione pubblica la percezione di una banca piena di marciume culturale.
Questo articolo è stato pubblicato originariamente su The Tokenist. Consultate la newsletter gratuita di The Tokenist, Five Minute Finance, per un’analisi settimanale delle principali tendenze della finanza e della tecnologia.
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Nota: Né l’autore, Tim (BIT:TLIT) Fries, né questo sito web, The Tokenist, forniscono consulenza finanziaria. Si prega di consultare la nostra policy del sito prima di prendere decisioni finanziarie.