Lo yuan sta registrando un’impennata di sollievo in seguito al vertice Trump-Xi che ha comportato una sospensione dei dazi, anche se il cammino verso un accordo commerciale non sembra molto più chiaro rispetto a prima. Il cambio USD/CNY scende dello 0,33% ma lo yuan si sta rafforzando contro un dollaro in salita contro le altre valute, rendendo l’impennata della moneta cinese ancor più straordinaria di quanto sembri.
Tuttavia, l’analisi del cambio dollaro-yuan è complessa. Questa tregua, seguita da ulteriori trattative, farà cambiare idea alla Fed circa i tagli dei tassi? Finora, non è cambiato nulla fondamentalmente. Non sono emersi dettagli a spiegazione di come i due paesi arriveranno ad un accordo che non si è raggiunto nei precedenti tentativi e gli ostacoli non sono ancora stati rimossi.
E poi c’è la prospettiva in stile Trono di Spade. Il Presidente USA si sta comportando bene con il suo corrispettivo cinese Xi Jinping, ma lo sta facendo perché intende arrivare ad un compromesso sulle questioni fondamentali o si tratta semplicemente di una tattica per guadagnare più tempo fino a quando Trump non dimostrerà a Xi chi è il maschio alfa del branco?
La guerra delle valute è un'altra questione. E non le accuse di Trump di manipolazione monetaria da parte della Cina, sebbene sia certamente un fattore da considerare, ma lo scontro in atto tra le valute di riserva. Al momento, il dollaro USA è la principale riserva globale, nonché denominazione preminente delle materie prime e valuta di attestazione. E questa situazione rappresenta un’altra freccia all’arco di Trump (insieme ai suoi tweet) con cui influenzare gli altri paesi ad unirsi, per esempio, alla sua coalizione nelle sanzioni contro l’Iran.
La Cina sta manovrando per diventare una valuta globale, nell’ambito del suo piano di apertura dei suoi mercati finanziari, nonché per formare un mercato dei future del greggio denominati in yuan, per competere con gli Stati Uniti. Il FMI ha dichiarato che la quota dello yuan delle riserve di valute globali è aumentata nel quarto trimestre dello scorso anno.
