Il settore dei pagamenti sta attraversando rapidi cambiamenti, con i pagamenti senza contanti che stanno rivoluzionando i sistemi esistenti. La trasformazione ha creato un campo di battaglia competitivo tra compagnie già consolidate nel settore che lottano per la leadership nel futuro dei pagamenti senza contanti.
Due dei principali operatori del settore, PayPal Holdings (NASDAQ:PYPL) e Square (NYSE:SQ), hanno di recente pubblicato i rispettivi report sugli utili del primo trimestre. La reazione del mercato ai risultati è stata molto diversa: il titolo di PayPal ha guadagnato slancio, mentre quello di Square è sceso ancora una volta.
Ecco i punti fondamentali di questi report sugli utili:
PayPal: sull’onda del motore di crescita Venmo
PayPal ha proseguito col suo torrido ritmo di crescita nel primo trimestre del 2019, con analisti ed investitori incoraggiati in particolare dagli incredibili dati di crescita della sua popolare app di pagamenti peer-to-peer Venmo.
Grafici forniti da TradingView
Più di 40 milioni di persone hanno usato Venmo per almeno una transazione negli ultimi 12 mesi, ha riferito la compagnia nel suo report sugli utili del 24 aprile. È stata la prima volta in cui PayPal ha svelato i dati sugli utenti dell’app di pagamento.
Il volume totale dei pagamenti, un indicatore particolarmente seguito per Venmo, è cresciuto del 73% su base annua a 21 miliardi di dollari nel primo trimestre. PayPal ha inoltre dichiarato che Venmo è sulla buona strada per registrare i 100 miliardi di dollari di volume di pagamenti quest’anno.
“Prosegue lo slancio significativo di Venmo”, ha affermato l’Amministratore Delegato di PayPal Dan Schulman nella call post-utili con gli analisti. “Con la crescita degli utenti che continua ad accelerare, i commercianti fanno sempre più ricorso a Venmo come modo per attirare una base consumatori preziosa e coinvolta”.
Venmo ha annunciato collaborazioni con Uber (NYSE:UBER), Grubhub (NYSE:GRUB) e Chipotle (NYSE:CMG), tra gli altri. Queste partnership rappresentano un’importante fonte di entrate per l’app. Schulman ha dichiarato che Venmo si avvia a raggiungere i 300 milioni di dollari di ricavi quest’anno.
L’analista di BTIG Mark Palmer ha alzato il prezzo obiettivo sulle azioni di PayPal da 114 a 130 dollari dopo il report del primo trimestre, parlando delle opportunità legate alla continua monetizzazione di Venmo ed alla capacità di far aumentare la base utenti di PayPal in modo rapido.
Palmer si è detto ottimista anche circa la capacità della compagnia di continuare a far salire il coinvolgimento degli utenti, ossia il numero delle transazioni che gli utenti completano ogni anno, attirando al contempo nuovi utenti verso l’ecosistema di PayPal. Il titolo di PayPal, che ha chiuso a 108,95 dollari ieri, è schizzato di circa il 30% finora quest’anno, dando alla compagnia di Palo Alto una capitalizzazione di mercato da 128 miliardi di dollari.
Da una prospettiva tecnica, il titolo di PYPL è scambiato ben al di sopra della media mobile su 50 giorni (DMA), un segnale promettente del fatto che i compratori sono al comando. Ai livelli attuali, il titolo è solo al 4% in meno rispetto al massimo storico di 113,69 dollari segnato il 1° maggio.
Square: continuo rallentamento nelle transazioni processate
I tori di Square hanno subìto un duro colpo quando l’elaboratore di pagamenti per dispositivi mobili ha riportato volumi di pagamenti lordi più deboli del previsto e previsioni inferiori alle attese sul secondo trimestre, dopo la chiusura dei mercati il 1° maggio.
Il volume dei pagamenti lordi, ossia il valore di tutte le transazioni processate sulla sua piattaforma, è risultato pari a 22,6 miliardi di dollari, meno dei 22,8 miliardi che si aspettavano gli analisti. Malgrado la crescita del 26,7% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, la crescita del volume lordo è rallentata dal 28,3% del trimestre precedente e dal 29,6% dell’intero anno fiscale 2018.
Riguardo alla decelerazione, l’analista di Bernstein Harshita Rawat scrive: “Fa sorgere dubbi circa la capacità di Square di continuare ad avere una performance superiore al mercato in uno spazio altamente competitivo”.
I segni di un continuo rallentamento della crescita dei ricavi totali rappresentano un’altra fonte di preoccupazione. I ricavi rivisti di Square ammontano a 489 milioni di dollari, con un aumento del 59% su base annua, rallentando rispetto al 64% del trimestre precedente.
Ad aggiungersi a queste difficoltà, gli investitori sono rimasti indifferenti alle previsioni sugli utili della compagnia sul secondo trimestre. Square prevede utili per azione del secondo trimestre in un range compreso tra i 14 ed i 16 centesimi e ricavi tra i 545 ed i 555 milioni di dollari, entrambi inferiori a quanto stimato.
Palmer di BTIG ha ribadito il suo consiglio “sell” su Square dopo gli utili deludenti della compagnia e l’aggiornamento sulle previsioni. Ha sottolineato le sfide che si trova davanti la compagnia nell’aumentare il mercato totale a cui rivolgersi.
“Riteniamo che la decelerazione del volume lordo dei pagamenti di SQ e le sua insolita delusione sulle previsioni trimestrali possano indicare che la concorrenza tra i commercianti più grossi potrebbe diventare un ostacolo maggiore per la compagnia”, scrive in una nota del 2 maggio.
In uno sviluppo ribassista che probabilmente indica altre perdite nelle prossime settimane, il titolo di Square, con sede a San Francisco e con a capo l’Amministratore Delegato di Twitter Jack Dorsey, fatica al di sotto della dma su 50. Ha chiuso a 68,42 dollari ieri, circa il 33% in meno dal massimo storico di 101,15 dollari del 1° ottobre.