Mercoledì Barclays ha iniziato la copertura sulle azioni di Ovintiv Inc. (NYSE:OVV), emettendo un rating Overweight e fissando un obiettivo di prezzo di 69,00 dollari. L'azienda ha evidenziato la generazione sostenibile di free cash flow di Ovintiv e la sua interessante base di risorse nordamericane, notando che questi fattori sono disponibili con un significativo sconto di valutazione.
L'azienda ha sottolineato come le transazioni Encap, completate nel 2023, siano fondamentali per estendere la pista delle scorte di Ovintiv nel bacino di Permiano, che in precedenza aveva rappresentato un fattore di riduzione della valutazione dell'azienda. Barclays ha osservato che Ovintiv ha dimostrato una forte esecuzione delle attività acquisite, posizionando l'azienda per uno scenario di rischio-ricompensa favorevole, data la prevista crescita del flusso di cassa per azione corretta per il debito superiore alla media.
Secondo Barclays, Ovintiv si distingue tra le società di esplorazione e produzione con uno dei rendimenti organici di free cash flow più elevati, stimato al 15% per il 2024 e al 15,8% per il 2025. Queste cifre superano la media dei peer a grande capitalizzazione, pari a circa l'11,7%/11,8% a prezzi di listino. L'azienda ha inoltre sottolineato la base di risorse sottovalutata di Ovintiv in Nord America, che comprende circa 17 anni di scorte a rischio sulla base delle proiezioni dei ritmi di sviluppo per il 2024-2026, e una base di risorse ricca di liquidi nel Montney e nel bacino di Uinta che deve ancora essere completamente sviluppata.
Barclays ha sottolineato l'interessante valutazione della società, che viene scambiata a circa 4 volte e 3,9 volte il suo valore d'impresa stimato per il 2024 e il 2025 in rapporto al flusso di cassa aggiustato per il debito (EV/DACF) in base ai prezzi di listino, con uno sconto di circa 1,0-1,5 volte rispetto ai suoi concorrenti. Inoltre, le azioni di Ovintiv sono scambiate con uno sconto dell'11% rispetto al valore patrimoniale netto (NAV) ai prezzi di listino, che è inferiore alla media del gruppo dei pari, pari a 1,09 volte il NAV 2P.
L'obiettivo di prezzo di 69 dollari fissato da Barclays si basa su un multiplo misto di 4 volte l'EV/EBITDX stimato al 2025 e di 0,9 volte il NAV, in quanto l'azienda inizia la sua copertura con una prospettiva positiva sul titolo Ovintiv.
Approfondimenti di InvestingPro
Barclays inizia la copertura su Ovintiv Inc. con una posizione ottimistica, sottolineando il free cash flow e la base di risorse dell'azienda, e i dati recenti di InvestingPro supportano questa prospettiva positiva. La capitalizzazione di mercato di Ovintiv è attualmente di 14,94 miliardi di dollari, con un interessante rapporto prezzo/utili (P/E) di 7,01, che indica che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto ai suoi utili. La solida performance finanziaria dell'azienda si riflette anche nel suo fatturato di 10,66 miliardi di dollari negli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023.
I suggerimenti di InvestingPro suggeriscono che Ovintiv ha una storia di ricompensa per i suoi azionisti, avendo aumentato il suo dividendo per 5 anni consecutivi, con una notevole crescita del dividendo del 20% negli ultimi dodici mesi. Anche gli analisti mostrano fiducia nella performance futura della società, con 7 analisti che hanno rivisto al rialzo gli utili per il prossimo periodo. Ciò è in linea con l'analisi di Barclays sulla crescita del flusso di cassa della società, superiore alla media. Inoltre, il titolo Ovintiv ha registrato un forte rendimento negli ultimi tre mesi, con un rendimento totale del 34,67%, indicando una solida fiducia da parte degli investitori.
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