Mercoledì Barclays ha avviato la copertura sul titolo Coterra Energy (NYSE:CTRA), emettendo un rating Overweight e fissando un obiettivo di prezzo di 36,00 dollari. La società di investimento ha sottolineato che il portafoglio di attività diversificate, la diversificazione geografica e delle materie prime e l'efficace strategia di allocazione del capitale di Coterra sono fattori chiave di differenziazione nel settore dell'esplorazione e della produzione (E&P).
Coterra Energy ha dimostrato un approccio strategico agli investimenti di capitale, in particolare nella riallocazione delle risorse tra i suoi asset principali per ottimizzare i rendimenti. Quest'anno, a causa dei bassi prezzi del gas, l'azienda ha spostato il capitale dalla regione del Marcellus verso attività più liquide, con l'intenzione di invertire la rotta quando i prezzi si riprenderanno. Barclays osserva che questa flessibilità contribuisce al solido free cash flow (FCF) di Coterra, che prevede circa 1,3 miliardi di dollari all'anno a 75 dollari di petrolio e 2,50 dollari di gas.
L'azienda apprezza inoltre l'impegno di Coterra a restituire oltre il 50% del suo FCF agli azionisti attraverso dividendi e riacquisti, stimando un ritorno di cassa del 22% nei prossimi tre anni. Barclays prevede che il rendimento organico del FCF della società crescerà dal 7,1% nel 2024 a oltre il 12% nel 2026, sulla base dei prezzi delle strisce.
L'analisi di Barclays suggerisce che la valutazione di mercato di Coterra non ne apprezza appieno la diversificazione e le capacità di generazione di cassa. Gli asset di Coterra nel Marcellus, che sono tra i più economici della regione per quanto riguarda il gas secco, sono scambiati con uno sconto significativo rispetto ai peer. Applicando un multiplo medio dei peer all'EBITDX del Marcellus di Coterra, Barclays conclude che le attività liquide di Coterra, prevalentemente nella regione core del Permiano, sono sottovalutate.
L'azienda sottolinea la resistenza di Coterra in un mercato caratterizzato da un'elevata volatilità dei prezzi delle materie prime e dalla difficoltà di prevedere i cicli dei prezzi. Il solido bilancio di Coterra e la mancanza di coperture la posizionano come un titolo E&P interessante per resistere ai cicli delle materie prime, fornendo al contempo pagamenti in contanti sostenibili e interessanti ai suoi investitori. L'obiettivo di prezzo di 36 dollari si basa su un multiplo target misto di 6,3x 2025E EV/EBITDX e 1,0x NAV.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre Barclays avvia la copertura su Coterra Energy con un outlook favorevole, i dati in tempo reale e le analisi degli esperti di InvestingPro forniscono ulteriori approfondimenti sulla salute finanziaria e sulla posizione di mercato della società. La capitalizzazione di mercato di Coterra Energy è pari a 20,96 miliardi di dollari, a testimonianza della sua notevole presenza nel settore dell'esplorazione e della produzione. Il rapporto P/E della società, che misura il prezzo attuale delle azioni rispetto agli utili per azione, è pari a 13, il che indica una valutazione che potrebbe essere interessante rispetto ai colleghi del settore.
I suggerimenti di InvestingPro sottolineano la capacità di Coterra di mantenere il pagamento dei dividendi per ben 35 anni consecutivi, a testimonianza di un ritorno affidabile per gli azionisti, un aspetto che si allinea con l'enfasi posta da Barclays sull'impegno di Coterra nei confronti dei rendimenti di cassa. Inoltre, il moderato livello di indebitamento della società e la capacità di coprire i pagamenti degli interessi con i flussi di cassa suggeriscono una strategia di gestione finanziaria prudente che potrebbe interessare gli investitori avversi al rischio. In particolare, Coterra è scambiata vicino ai massimi di 52 settimane, il che potrebbe indicare la fiducia del mercato nei suoi risultati e nelle sue prospettive future.
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