Martedì BMO Capital Markets ha mantenuto il rating Outperform e l'obiettivo di prezzo di $335,00 su Salesforce.com, Inc. (NYSE:CRM). L'azienda ha discusso della potenziale acquisizione da parte di Salesforce della società di gestione dati Informatica, analizzando l'adeguatezza strategica e le implicazioni finanziarie di tale operazione.
L'analista di BMO Capital Markets ha condiviso le sue considerazioni sulla proposta di acquisizione, notando l'allineamento strategico, in particolare nell'area del Master Data Management. Tuttavia, sono state sollevate preoccupazioni in merito al costo dell'opportunità di capitale, al potenziale di crescita, alla valutazione e alla comunicazione da parte della direzione di Salesforce.
Secondo quanto riferito, Salesforce starebbe discutendo l'acquisizione di Informatica, per migliorare le proprie capacità di gestione dei dati. Pur riconoscendo i vantaggi strategici, l'analista ha espresso riserve sull'impatto della traiettoria di crescita di Salesforce e sull'allocazione del capitale.
Secondo le stime di consenso, Informatica dovrebbe registrare una crescita dei ricavi di circa il 6,5% nell'anno solare 2024 e del 7,1% nell'anno solare 2025. Queste cifre sono leggermente inferiori alle stime di BMO per la crescita dei ricavi di Salesforce, che sono previste all'8,8% su base annua per l'anno fiscale che si concluderà nel gennaio 2025 e al 9,3% su base annua per l'anno fiscale che si concluderà nel gennaio 2026.
L'acquisizione potrebbe potenzialmente diluire la crescita di Salesforce di circa 10 punti base nell'anno fiscale 2026 su base proforma.
In termini di redditività, Informatica ha registrato un margine operativo del 29% nell'anno solare 2023, mentre le stime di consenso prevedono margini del 32,1% per l'anno solare 2024 e del 32,8% per l'anno solare 2025. BMO suggerisce che l'integrazione di Informatica potrebbe diluire marginalmente i margini operativi di Salesforce di circa 10 punti base nell'anno fiscale 2026, stimando un margine operativo proforma del 33,9% rispetto al margine previsto da Salesforce del 34,0%.
Tuttavia, non si prevede che l'acquisizione comporti una significativa diluizione dei margini, come invece è avvenuto per alcune delle precedenti fusioni e acquisizioni di Salesforce.
L'azienda ritiene inoltre che il margine del free cash flow (FCF) di Informatica sia simile a quello di Salesforce, il che indica che l'operazione non sarebbe probabilmente dannosa per il profilo dei margini di Salesforce. L'analista ha concluso che, sebbene l'acquisizione non sia in grado di incrementare significativamente la crescita, essa non comporterebbe nemmeno una notevole diluizione dei risultati finanziari di Salesforce.
Approfondimenti di InvestingPro
La recente analisi di BMO Capital Markets su Salesforce.com (NYSE:CRM) e la sua potenziale acquisizione di Informatica mette in evidenza considerazioni strategiche e implicazioni finanziarie. Insieme a questa analisi, gli approfondimenti di InvestingPro possono fornire un ulteriore contesto agli investitori. Salesforce ha un Piotroski Score di 9, che indica una forte salute finanziaria, ed è stata notata per la sua posizione di rilievo nel settore del software, nonché per la sua capacità di coprire i pagamenti degli interessi con i suoi flussi di cassa. Inoltre, Salesforce viene scambiata a un multiplo di guadagno elevato, con un rapporto P/E di 65,15, che suggerisce la fiducia degli investitori nel suo potenziale di guadagno futuro.
I dati di InvestingPro rivelano che Salesforce ha una capitalizzazione di mercato di 268,31 miliardi di dollari e ha registrato una crescita dei ricavi dell'11,18% negli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2024. Il margine di profitto lordo della società si attesta su un impressionante 75,5%, indicando operazioni efficienti e una forte capacità di generare profitti dai propri ricavi. Inoltre, con un rendimento elevato del 55,21% nell'ultimo anno, Salesforce ha ricompensato ampiamente gli investitori.
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