Venerdì scorso, BTIG ha modificato l'obiettivo di prezzo sulle azioni di D.R. Horton (NYSE:DHI), una delle maggiori società americane di edilizia residenziale, portandolo a 168 dollari dai precedenti 169 dollari e mantenendo il rating Buy sul titolo. La revisione segue la relazione sugli utili del secondo trimestre fiscale di D.R. Horton, che ha rivelato un utile per azione (EPS) di 3,52 dollari, superando le stime di BTIG di 3,14 dollari e il consenso di FactSet di 3,07 dollari.
I risultati superiori alle attese sono stati attribuiti a una combinazione di fattori, tra cui l'aumento del volume delle consegne, l'incremento del margine lordo e la riduzione delle spese di vendita, generali e amministrative per abitazione, oltre a un'aliquota fiscale più bassa del previsto. Tuttavia, questi risultati sono stati parzialmente compensati da una diminuzione del prezzo medio di vendita, del reddito ante imposte degli affitti e del reddito ante imposte dei servizi finanziari.
Gli ordini delle unità di D.R. Horton hanno registrato una crescita del 14%, leggermente inferiore alle previsioni del 16% di BTIG. Nonostante la volatilità dei tassi di interesse, l'azienda ha registrato un ritmo di vendite "molto buono" nelle ultime sei settimane, in linea con i suoi piani.
Questa performance, insieme alla normalizzazione dei tempi di ciclo a quattro mesi e a un significativo inventario di case speculari in costruzione, ha rafforzato la fiducia di BTIG nell'aumento delle previsioni di volume di D.R. Horton per l'intero anno, che ora indicano un aumento medio del 2%.
La fiducia del management nel mantenimento o nel miglioramento dei margini nel terzo trimestre rispetto al secondo è stata notata come un fatto positivo inaspettato. Tuttavia, BTIG suggerisce che il forte volume del secondo trimestre potrebbe aver anticipato alcune vendite della seconda metà dell'anno, considerando che il risultato è stato di circa 2.300 unità rispetto a un aumento della guidance di 1.500 unità.
A causa delle preoccupazioni legate al persistere di tassi d'interesse elevati che potrebbero rendere necessaria una riduzione dei tassi ipotecari nella seconda metà dell'anno fiscale, BTIG ha ridotto leggermente le sue stime di EPS per D.R. Horton. Per l'anno fiscale 2024, le stime sono state corrette a 14,55 dollari da 14,70 dollari e per l'anno fiscale 2025, le stime sono ora fissate a 16,40 dollari, da 16,60 dollari.
Nonostante questi aggiustamenti e la lieve diminuzione dell'obiettivo di prezzo, BTIG continua a ritenere che D.R. Horton sia ben posizionata rispetto ai suoi concorrenti, citando le forti posizioni di mercato locali dell'azienda, il modello di produzione efficiente dal punto di vista dei costi, l'ampia portata del mercato geografico e l'attenzione per le case entry-level a prezzi accessibili. Inoltre, la bassa leva finanziaria e gli elevati rendimenti di D.R. Horton contribuiscono alla visione positiva del titolo.
Approfondimenti di InvestingPro
Dati recenti di InvestingPro evidenziano la solidità finanziaria e la posizione di mercato di D.R. Horton (NYSE:DHI). La capitalizzazione di mercato dell'azienda è di ben 48,17 miliardi di dollari, a testimonianza della sua significativa presenza nel settore. Con un rapporto prezzo/utile (P/E) di 9,91 e un P/E rettificato per gli ultimi dodici mesi al secondo trimestre 2024 di 9,63, D.R. Horton presenta una valutazione che suggerisce un'efficienza nella generazione di utili rispetto al prezzo delle azioni. Inoltre, la crescita dei ricavi della società, pari al 10,12% negli ultimi dodici mesi, indica la sua capacità di espandersi efficacemente nel competitivo settore dell'edilizia residenziale.
I suggerimenti di InvestingPro rivelano anche che D.R. Horton ha mantenuto un dividendo costante, aumentandolo per 10 anni consecutivi, il che potrebbe essere un punto interessante per gli investitori orientati al reddito. Inoltre, le attività liquide dell'azienda, che superano gli obblighi a breve termine, indicano una forte posizione di liquidità, che garantisce la possibilità di far fronte agli impegni finanziari immediati.
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