Lunedì Evercore ISI ha mantenuto la sua posizione positiva sulle azioni Goldman Sachs (NYSE:GS), ribadendo un rating Outperform e un obiettivo di prezzo di 435,00 dollari. L'azienda ha riconosciuto la solida performance di Goldman Sachs, sottolineando una serie di fattori positivi che hanno contribuito al successo del trimestre della banca.
L'aumento dell'attività di investment banking ha aggiunto circa 26 centesimi all'utile per azione (EPS), mentre l'aumento del trading ha contribuito per circa 1 dollaro. Inoltre, un minore accantonamento ha incrementato l'EPS di circa 80 centesimi e la società è riuscita a tenere sotto controllo le spese, che sono aumentate solo del 3% nonostante la significativa crescita dei ricavi.
Goldman Sachs ha registrato un aumento dei ricavi del 16% rispetto all'anno precedente, superando il modesto aumento delle spese del 3%. Questo risultato è stato determinato da un notevole aumento del 32% dei ricavi dell'investment banking e da un incremento del 10% dei ricavi di Fixed Income, Currencies, and Commodities (FICC) e Equities. Anche l'Asset & Wealth Management ha registrato un aumento del 18%, con flussi netti per 24 miliardi di dollari, evidenziando una reale leva operativa con una diminuzione delle spese del 7%. Sebbene il rendimento del capitale proprio (ROE) sia stato superiore, raggiungendo circa il 10%, c'è ancora spazio per un miglioramento.
A livello aziendale, Goldman Sachs ha ottenuto un rendimento del capitale proprio (ROE) del 14,8% e un rendimento del capitale comune tangibile (ROTCE) del 15,9%. Queste cifre si collocano all'interno del range di obiettivi della società. Evercore ISI sottolinea l'importanza di convincere gli investitori della semi-sostenibilità dei ricavi e della dinamica delle spese, soprattutto con una riduzione significativa delle spese non legate ai compensi. Il rapporto riconosce anche i continui progressi nelle iniziative chiave dell'azienda, come l'aumento dei ricavi da finanziamento e delle commissioni di gestione, nonché la graduale riduzione degli investimenti principali in bilancio.
Nonostante l'ottimo trimestre, sono state rilevate alcune aree di preoccupazione. Tra queste, la perdita di circa 100 milioni di dollari nelle soluzioni di piattaforma, la riduzione del portafoglio di investment banking, soprattutto nel settore della consulenza, e la necessità di ridurre ulteriormente il portafoglio Held-For-Investment (HPI), che si è ridotto di 1,6 miliardi di dollari. Inoltre, resta da vedere la sostenibilità della riduzione di spese come l'ammortamento, che è diminuito del 35%, i costi di occupazione, ridotti del 7%, e le spese di sviluppo del mercato, diminuite dell'11%.
In conclusione, Evercore ISI ritiene che i risultati del trimestre siano solidi e prevede un rimbalzo positivo del titolo Goldman Sachs, dopo un periodo di debolezza nelle ultime due settimane.
Approfondimenti di InvestingPro
Goldman Sachs ha dimostrato una solida performance finanziaria e le principali metriche di InvestingPro rafforzano ulteriormente le prospettive positive di Evercore ISI. Con una capitalizzazione di mercato di 133,55 miliardi di dollari e un rapporto P/E prospettico di 14,67, Goldman Sachs mostra valore rispetto ai suoi utili. Le entrate della società hanno registrato una crescita dell'1,29% negli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023, con un significativo aumento trimestrale dell'11,64% nel quarto trimestre 2023, sottolineando la forte capacità della banca di generare entrate.
I suggerimenti di InvestingPro sottolineano che Goldman Sachs non solo è stata redditizia negli ultimi dodici mesi, ma ha anche mantenuto i pagamenti dei dividendi per 26 anni consecutivi, aumentandoli per 12 anni consecutivi. Ciò dimostra l'impegno a restituire valore agli azionisti, un fattore che potrebbe essere particolarmente interessante per gli investitori orientati al reddito. Inoltre, le attività liquide della società superano i suoi obblighi a breve termine, indicando una solida posizione di liquidità.
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