Martedì Goldman Sachs ha ribadito il rating Sell sul titolo Hertz Global (NASDAQ:HTZ), mantenendo l'obiettivo di prezzo di 7,00 dollari. La posizione è stata assunta dopo che Hertz Global ha presentato un emendamento per aumentare i covenant del First Lien fino al primo trimestre del 2025, introducendo condizioni più stringenti sui pagamenti limitati e sugli investimenti consentiti.
L'emendamento consente un aumento dell'indice di leva finanziaria consolidato del First Lien a 5,0X per il secondo e terzo trimestre del 2024, rispetto al precedente 3,5X, e a 4,75X per il quarto trimestre del 2024 e il primo trimestre del 2025, rispetto a 3,0X. Inoltre, Hertz deve ora rispettare un covenant minimo di liquidità di 400 milioni di dollari per il secondo e terzo trimestre del 2024, che aumenta a 500 milioni di dollari per i periodi successivi.
Negli ultimi giorni, le preoccupazioni degli investitori si sono concentrate sul First Lien Covenant di Hertz e sul cuscinetto di capitale ABS. La recente modifica risolve le incertezze relative al First Lien Covenant nel breve termine. Tuttavia, Goldman Sachs interpreta la necessità di un innalzamento del covenant come un segnale di potenziali esiti negativi per il titolo Hertz.
La società individua tre principali motivi di preoccupazione: l'implicazione di un ribasso dei numeri della strada, le restrizioni operative imposte dai termini e la possibilità che Hertz debba finanziare qualsiasi deficit con capitale proprio in caso di scenari avversi.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre Hertz Global (NASDAQ:HTZ) attraversa la sua ristrutturazione finanziaria, i dati in tempo reale di InvestingPro forniscono una visione più approfondita dell'attuale posizione di mercato dell'azienda. La capitalizzazione di mercato rettificata di Hertz è di circa 1,82 miliardi di dollari, con un rapporto prezzo/utile (P/E) notevolmente basso, pari a 3,63 negli ultimi dodici mesi, fino al quarto trimestre del 2023. Ciò potrebbe indicare che il titolo è sottovalutato rispetto agli utili. Inoltre, il rapporto prezzo/valore contabile della società nello stesso periodo è pari a 0,51, il che rafforza la prospettiva che il titolo possa essere scambiato a sconto rispetto al suo valore patrimoniale netto.
I suggerimenti di InvestingPro suggeriscono che, nonostante l'aggressivo riacquisto di azioni da parte del management e le indicazioni che il titolo si trova in territorio di ipervenduto, Hertz sta affrontando sfide significative. L'azienda opera con un debito sostanziale e sta rapidamente esaurendo la liquidità. Inoltre, si teme che gli obblighi a breve termine superino le attività liquide e gli analisti hanno rivisto al ribasso gli utili per il prossimo periodo. Per i lettori che desiderano approfondire la salute finanziaria e le prospettive future di Hertz, InvestingPro offre più di 15 consigli aggiuntivi sulla sua piattaforma.
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