Martedì HSBC ha aggiornato la sua posizione su Monde Nissin Corp (MONDE:PM), alzando l'obiettivo di prezzo a 10,30 PHP dal precedente 9,40 PHP, mantenendo il rating Hold sul titolo. L'aggiustamento arriva sulla scia della performance di Monde Nissin, che ha visto le azioni della società aumentare del 25% da un anno all'altro, superando il guadagno del 2% dell'Indice Composito Filippino nello stesso periodo.
L'analista di HSBC ha sottolineato la forte posizione di Monde Nissin nel mercato filippino, che ha rappresentato un fattore significativo nella recente performance del titolo. Tuttavia, l'azienda ha anche sottolineato le sfide che continuano a persistere nella divisione alternativa della carne.
Nonostante il miglioramento dei margini di profitto che ha contribuito alla performance del titolo, si teme che questi margini di profitto possano diminuire con l'aumento dei costi dei fattori produttivi, come l'olio di palma, e con l'aumento della concorrenza nel settore dei consumi nelle Filippine.
Alla luce di questi fattori, HSBC ha rivisto al ribasso le stime sugli utili per azione (EPS) di Monde Nissin dello 0,9% per il 2024 e del 3,5% per il 2025. Questi aggiustamenti riflettono il previsto aumento delle spese pubblicitarie e promozionali e la previsione di una crescita più lenta dei ricavi nei prossimi anni.
L'attuale valutazione di Monde Nissin è pari a un multiplo prezzo-utile (PE) stimato a 24 volte per il 2024, notevolmente superiore ai multipli PE da 16 a 20 volte dei suoi colleghi del settore alimentare confezionato. Secondo HSBC, il mercato ha già tenuto conto degli sviluppi positivi relativi al recupero dei margini di Monde Nissin.
Di conseguenza, mentre il rating Hold rimane invariato, l'obiettivo di prezzo è stato aumentato in seguito al roll-forward delle stime dell'anno base al 2024 e all'introduzione delle stime al 2026. Ulteriori dettagli sulla valutazione e sui principali rischi che potrebbero influenzare la performance del titolo sono illustrati a pagina 3 della relazione di HSBC.
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