Martedì Goldman Sachs ha ribadito il rating Buy e l'obiettivo di prezzo di 36,00 dollari per On Holding AG (NYSE:ONON), dopo i risultati del primo trimestre della società. Il produttore di abbigliamento sportivo ha registrato un EBITDA rettificato di 77,4 milioni di franchi svizzeri, superando le stime di consenso di 73,5 milioni di franchi svizzeri.
Questo risultato è stato attribuito al robusto fatturato netto di 508 milioni di franchi svizzeri, con un aumento del 20,9% rispetto all'anno precedente e una crescita del 29,2% in termini di valuta.
La performance di On Holding è stata sostenuta da un impressionante margine lordo di gruppo del 59,7%, che rappresenta un aumento di 140 punti base rispetto all'anno precedente, superando le previsioni del consenso che prevedevano un aumento di 80 punti base al 59,1%. Il margine EBITDA rettificato ha raggiunto il 15,2%, superiore al 14,8% previsto. L'azienda ha inoltre registrato un aumento del 13,5% su base annua del capitale circolante netto alla fine del primo trimestre del 2024.
La crescita delle vendite dell'azienda è variata a seconda della regione, con un aumento del 10,4% delle vendite corrette per la valuta dell'area EMEA, un'impennata del 30,4% nelle Americhe e un'impennata del 90,7% nell'area APAC, superando le rispettive stime di consenso. Le vendite dirette al consumatore (DTC) sono aumentate del 39%, mentre quelle del canale wholesale sono cresciute del 12,2%, superando entrambe le stime di consenso.
Per l'intero anno 2024, On Holding AG ha ribadito la propria guidance, prevedendo una crescita delle vendite corretta per la valuta di almeno il 30%, in linea con il consenso del 29,7% e con le stime di Goldman Sachs del 29,2%. L'azienda prevede che le vendite nette raggiungano almeno 2,29 miliardi di franchi svizzeri, utilizzando gli attuali tassi di cambio, con un leggero aumento rispetto alla precedente previsione di 2,25 miliardi di franchi svizzeri e al di sopra del consenso di 2,27 miliardi di franchi svizzeri.
Il margine lordo dovrebbe essere almeno del 60% e il margine EBITDA rettificato dovrebbe essere compreso tra il 16% e il 16,5%. A seguito di questi risultati, Goldman Sachs prevede che la stima di consenso per l'EBITDA rettificato dell'intero esercizio 2024 rimarrà intorno ai 369 milioni di franchi svizzeri.
Approfondimenti di InvestingPro
I dati di InvestingPro riflettono una traiettoria promettente per On Holding AG, con una crescita significativa dei ricavi del 46,64% negli ultimi dodici mesi a partire dal 1° trimestre 2023. Questo dato è in linea con le solide performance di vendita dell'azienda evidenziate nel recente rapporto sugli utili. Il margine di profitto lordo si attesta a un impressionante 59,56%, rafforzando le previsioni positive di Goldman Sachs sulla redditività e l'efficienza operativa dell'azienda.
Nonostante la recente volatilità, con il prezzo del titolo in calo del 9,76% nell'ultima settimana, le metriche fondamentali di On Holding AG suggeriscono una certa resistenza. I forti margini di profitto lordo dell'azienda e la prevista crescita delle vendite, come evidenziato nei suggerimenti di InvestingPro, forniscono una solida base per le performance future. Gli investitori dovrebbero notare che l'azienda viene scambiata a un rapporto P/E elevato, pari a 125,64, il che suggerisce una valutazione superiore che potrebbe essere giustificata dalle sue prospettive di crescita.
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