Lunedì Mizuho Securities ha aggiornato la sua posizione su Comstock Resources (NYSE:CRK), aumentando l'obiettivo di prezzo del titolo a 10 dollari dai precedenti 9 dollari, pur continuando a raccomandare un rating Underperform sulle azioni. L'azienda ha evidenziato una leggera sovraperformance dell'EBITDA dovuta all'aumento dei volumi di produzione, ma ha notato un calo del free cash flow dovuto all'aumento delle spese per l'acquisizione di terreni.
Comstock Resources ha recentemente modificato le proprie attività, abbandonando due impianti di perforazione e riducendo il dividendo come reazione al calo dei prezzi del gas. Nonostante gli investitori si aspettino ulteriori riduzioni dell'attività, si prevede che i restanti progetti di perforazione della società continueranno senza ulteriori tagli fino alla fine del secondo trimestre del 2024.
I volumi di produzione dovrebbero diminuire di circa il 2% rispetto al quarto trimestre del 2023, ma è probabile che si collochino nella parte alta dell'intervallo previsto. Ciò è dovuto alla tempistica dell'attività dei pozzi, che potrebbe portare a cali più marcati da un trimestre all'altro nella seconda metà del 2024.
Il modello dell'azienda prevede un modesto aumento dell'EBITDA rispetto al consenso, nonostante la realizzazione di prezzi del gas più bassi. Comstock Resources ha ottenuto circa 100 milioni di dollari da un investitore principale, ma circa 60 milioni di dollari sono stati destinati all'acquisizione di contratti di locazione, superando il budget di spesa in conto capitale precedentemente fissato a 30-40 milioni di dollari.
Di conseguenza, Mizuho prevede che la spesa in conto capitale della società per il trimestre supererà la guidance, contribuendo a un mancato flusso di cassa libero, con una stima negativa di 149 milioni di dollari rispetto alla stima di consenso di 110 milioni di dollari.
Adeguando l'obiettivo di prezzo basato sul valore patrimoniale netto (NAV) a 10 dollari, Mizuho riconosce il leggero miglioramento della performance finanziaria, ma mantiene una posizione cauta su Comstock Resources a causa della sua elevata situazione di leva finanziaria.
Approfondimenti di InvestingPro
Il recente aggiornamento di Mizuho Securities su Comstock Resources (NYSE:CRK) suggerisce un attento monitoraggio della salute finanziaria e delle prestazioni operative della società. Secondo i dati in tempo reale di InvestingPro, Comstock Resources ha una capitalizzazione di mercato di 2,79 miliardi di dollari e viene scambiata con un rapporto P/E di 12,43, che sale a 13,22 sulla base degli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023. Questa valutazione si inserisce in un contesto di significativo calo dei ricavi del 56,86% nello stesso periodo. Nonostante la contrazione dei ricavi, la società ha mantenuto un solido margine di profitto lordo del 55,98%.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano diversi punti critici che gli investitori dovrebbero considerare. Comstock Resources opera con un notevole indebitamento e sta consumando rapidamente liquidità, il che potrebbe essere preoccupante visto il calo del free cash flow rilevato da Mizuho. Inoltre, gli obblighi a breve termine della società superano le sue attività liquide, il che potrebbe comportare rischi di liquidità. Tuttavia, non è tutto negativo: gli analisti prevedono che la società sarà redditizia quest'anno e Comstock è stata redditizia negli ultimi dodici mesi. Inoltre, la società ha registrato un forte rendimento nell'ultimo mese, con un rendimento totale dei prezzi a 1 mese del 16,5%.
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