Mercoledì Piper Sandler ha modificato l'obiettivo di prezzo del titolo Commerce Bancshares (NASDAQ:CBSH), una holding bancaria regionale, portandolo a 54 dollari dai precedenti 53 dollari e mantenendo un rating neutrale. La decisione della società fa seguito all'esame dei risultati del primo trimestre dell'azienda, che hanno mostrato una forza nelle principali voci del conto economico.
Commerce Bancshares ha registrato una solida performance nel primo trimestre, inducendo Piper Sandler a esprimere un giudizio più positivo sulla capacità della società di contrastare la compressione del margine di interesse netto (NIM) in caso di cambiamento di politica da parte della Federal Reserve. È stata sottolineata l'attrattiva della banca per gli investimenti a lungo termine, con particolare enfasi sul suo forte profilo creditizio, sui diversi flussi di entrate e sulla sua redditività resistente, che potrebbero rivelarsi vantaggiosi in un potenziale clima di recessione.
La società ha osservato che la valutazione di Commerce Bancshares rispetto ai suoi omologhi potrebbe essere un fattore che induce a una posizione più costruttiva in futuro. Attualmente, le azioni della banca sono scambiate a 13,9 e 14,9 volte gli utili stimati da Piper Sandler rispettivamente per il 2024 e il 2025 e a 2,4 volte il valore contabile tangibile (TBV). Il confronto con le medie dei peer è di 11,7 volte e 10,3 volte gli utili stimati e 1,5 volte il TBV.
Piper Sandler ha rivisto al rialzo le stime sugli utili per azione (EPS) di Commerce Bancshares, portandole a 3,75 dollari per il 2024 e a 3,50 dollari per il 2025, rispetto alle precedenti stime di 3,36 e 3,10 dollari, rispettivamente. Questo aggiustamento si basa sui risultati del primo trimestre, più forti del previsto, che dovrebbero contribuire a migliorare il reddito netto da interessi (NII), il reddito da commissioni core e le spese operative.
Il nuovo obiettivo di prezzo di 54 dollari riflette un multiplo di 15,5 volte sulla stima degli utili 2025 di Commerce Bancshares, rettificato al ribasso di 1,5 volte in linea con i multipli più bassi osservati tra i concorrenti. Questa valutazione si allinea anche al premio storico a lungo termine che le azioni di Commerce Bancshares hanno mantenuto rispetto ai suoi concorrenti.
Approfondimenti di InvestingPro
L'adeguamento positivo del target di prezzo di Commerce Bancshares da parte di Piper Sandler è sostenuto dalla solida performance del primo trimestre della banca, e questo ottimismo trova eco in alcune metriche e suggerimenti di InvestingPro. In particolare, Commerce Bancshares ha dimostrato un impegno nei confronti dei rendimenti per gli azionisti, avendo aumentato il dividendo per 10 anni consecutivi e mantenuto i pagamenti dei dividendi per ben 54 anni consecutivi, secondo i suggerimenti di InvestingPro. Ciò suggerisce un flusso di reddito stabile e affidabile per gli investitori, che si allinea con la redditività resiliente evidenziata da Piper Sandler.
I dati di InvestingPro mostrano che Commerce Bancshares ha una capitalizzazione di mercato di 6,75 miliardi di dollari e un rapporto P/E di 14,29, che è in linea con la valutazione di Piper Sandler rispetto alle stime degli utili. Inoltre, la crescita dei ricavi della società negli ultimi dodici mesi, a partire dal quarto trimestre del 2023, è stata del 4,85%, indicando un aumento costante che potrebbe sostenere la revisione al rialzo delle stime sugli EPS da parte della società. Il dividend yield a marzo 2024 si attesta al 2,0%, rafforzando l'attrattiva della banca come investimento generatore di reddito.
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