Martedì scorso, Jefferies ha modificato l'outlook sulle azioni First Watch, riducendo l'obiettivo di prezzo a 28 dollari dai precedenti 30 dollari, pur continuando a sostenere il titolo con un rating Buy.
La decisione arriva dopo aver osservato che i risultati del primo trimestre della catena di ristoranti hanno mostrato risultati solidi, ma l'andamento del traffico dei clienti non è stato così forte come previsto. Secondo quanto riferito, i primi mesi del secondo trimestre hanno registrato un calo del traffico a una sola cifra.
Il management di First Watch ha indicato un cambiamento verso la cautela dei consumatori, scegliendo di concentrarsi sulla proposta di valore a lungo termine e sulla crescita redditizia piuttosto che impegnarsi in promozioni o strategie di sconto.
Questo approccio viene adottato anche se l'interesse degli investitori per la crescita del traffico sembra aumentare. Nonostante queste sfide, i margini e l'EBITDA di First Watch per il trimestre hanno superato le aspettative e la società ha riaffermato la sua guidance per l'EBITDA per l'intero anno.
Jefferies ritiene che l'atteggiamento conservativo della società rispetto alle previsioni sull'EBITDA di fine anno possa essere vantaggioso. L'azienda suggerisce che First Watch ha il potenziale per superare la guidance, in quanto continua a identificare e implementare l'efficienza dei costi.
Questa prospettiva rimane in linea con il mantenimento del rating Buy, anche se con un obiettivo di prezzo leggermente corretto che riflette le recenti osservazioni sull'andamento del traffico clienti e sulle condizioni di mercato.
L'attenzione strategica di First Watch per il mantenimento della redditività rispetto ai guadagni promozionali a breve termine è un fattore chiave per il mantenimento delle prospettive positive di Jefferies. La capacità dell'azienda di battere le stime sui margini e sull'EBITDA a fronte di una crescita del traffico inferiore al previsto sottolinea la sua forza operativa.
Il nuovo obiettivo di prezzo di 28 dollari riflette una visione equilibrata di questi fattori mentre First Watch naviga nell'attuale contesto di mercato.
Approfondimenti di InvestingPro
Le recenti performance e le decisioni strategiche di First Watch hanno attirato l'attenzione di analisti e investitori. Con una capitalizzazione di mercato attuale di 1,52 miliardi di dollari e un elevato rapporto prezzo/utili (P/E) di 60,94, la società viene scambiata a un prezzo superiore in base alla crescita degli utili a breve termine.
Tuttavia, secondo i dati di InvestingPro, First Watch è anche scambiata a un rapporto P/E aggiustato più basso, pari a 54,02, negli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023. Ciò suggerisce un leggero alleggerimento della valutazione che potrebbe allinearsi all'obiettivo di prezzo rivisto da Jefferies.
La crescita dei ricavi dell'azienda rimane robusta, con un aumento del 22,1% negli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023 e un impressionante tasso di crescita trimestrale del 31,7%. Questo vigore finanziario è ulteriormente sostenuto da una crescita sostanziale dell'EBITDA del 59,0% nello stesso periodo.
Nonostante le preoccupazioni per il traffico dei clienti, la redditività di First Watch nell'ultimo anno e il forte rendimento degli ultimi tre mesi, con un total return del 16,07%, indicano resilienza e potenziale di creazione di valore a lungo termine.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che First Watch viene scambiata a un multiplo di guadagno e a un multiplo di valutazione dell'EBITDA elevati, il che potrebbe giustificare l'attenzione degli investitori che si concentrano sulle metriche di valutazione. Inoltre, sebbene la società non paghi un dividendo, l'attenzione alla redditività e alla solidità operativa potrebbe essere un compromesso che gli investitori di lungo termine sono disposti ad accettare.
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