SAN FRANCISCO - Sunrun Inc. (NASDAQ:RUN), uno dei principali operatori nel settore dell'energia solare residenziale, ha prezzato con successo una cartolarizzazione di leasing e contratti di acquisto di energia, con un'emissione di titoli per 230 milioni di dollari. La transazione, annunciata oggi, si concluderà entro il 17 aprile 2024.
Le attività cartolarizzate consistono in un portafoglio diversificato di 27.094 impianti solari su tetto in 19 Stati e Washington D.C., in servizio da una media di 6,75 anni. La maggior parte del portafoglio ha raggiunto il "punto di ribaltamento" dei fondi di tax equity, una fase significativa delle strutture di tax equity. Le obbligazioni, che hanno ricevuto un rating "A" da Kroll, hanno una vita media ponderata di 7 anni e una data di scadenza finale al 1° febbraio 2055, e saranno completamente ammortizzate nel corso della restante vita contrattuale di 13,25 anni.
Le obbligazioni sono state prezzate con una cedola del 6,27%, che riflette uno spread creditizio di 195 punti base rispetto al tasso swap di riferimento al momento della determinazione del prezzo. Questo rappresenta un miglioramento di 37,5 punti base rispetto alla precedente cartolarizzazione senior di Sunrun di febbraio ed è inferiore di 45 punti base rispetto a quella del settembre 2023. Il rendimento delle obbligazioni è pari al 6,328% e il saldo iniziale rappresenta un tasso di anticipo di circa l'85% sulla quota della cartolarizzazione del valore attuale, utilizzando un tasso di sconto del 7,5%.
Il direttore finanziario di Sunrun, Danny Abajian, ha sottolineato che il forte track record della società è stato un fattore che ha permesso di raggiungere lo spread più basso per le transazioni con rating simile nel settore dal 2021. Il portafoglio, di proprietà congiunta di National Grid e Sunrun, vedrà National Grid ricevere la maggior parte dei flussi di cassa fino al 2042.
Bank of America ha agito come unico agente strutturante per la transazione e ha svolto il ruolo di joint bookrunner con Truist e KeyBanc.
La cartolarizzazione segna una mossa finanziaria strategica per Sunrun, che dal 2007 è stata pioniera nell'offerta di energia pulita come servizio in abbonamento.
Le informazioni contenute in questo articolo si basano su un comunicato stampa di Sunrun Inc.
Approfondimenti di InvestingPro
Sulla scia delle ultime notizie relative alla cartolarizzazione di Sunrun Inc. Con una capitalizzazione di mercato di 2,86 miliardi di dollari, Sunrun è scambiata con un basso multiplo prezzo/valore di 0,55, il che suggerisce che il mercato potrebbe sottovalutare le attività della società rispetto al prezzo delle azioni. Questo potrebbe essere interessante per gli investitori orientati al valore alla ricerca di potenziali occasioni sul mercato.
Tuttavia, anche i dati finanziari dell'azienda riflettono delle sfide. Il fatturato di Sunrun ha registrato un calo del 2,65% negli ultimi dodici mesi a partire dal 1° trimestre 2023, e ancora più preoccupante è il calo trimestrale del 15,2% nel 1° trimestre 2023. Inoltre, il margine di reddito operativo della società si attesta a un preoccupante -36,31%, indicando perdite significative rispetto alle entrate.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano ulteriormente le potenziali preoccupazioni degli investitori. Sunrun opera con un debito significativo e potrebbe avere difficoltà a pagare gli interessi sul debito, il che rappresenta una considerazione importante per la valutazione del rischio. Inoltre, non si prevede che l'azienda sia redditizia quest'anno e gli analisti hanno rivisto al ribasso gli utili per il prossimo periodo. Per chi sta valutando un investimento in Sunrun, questi fattori potrebbero essere cruciali nel processo decisionale.
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