Lunedì Keefe, Bruyette & Woods ha modificato le proprie prospettive finanziarie su MBIA Inc. (NYSE:MBI), riducendo l'obiettivo di prezzo del titolo a $7,50 dai precedenti $9,00, pur mantenendo un rating Market Perform sul titolo. La revisione fa seguito al pagamento di un dividendo speciale da parte di MBIA nel quarto trimestre del 2023, che ha suggerito un valore residuo più basso e una diminuzione degli utili del portafoglio di investimenti.
L'analista della società ha spiegato le motivazioni alla base della nuova valutazione, delineando due potenziali scenari per MBIA. Il primo prevede la monetizzazione della divisione National della società, vendendola al 75% del suo valore contabile per far fronte alle passività nette della holding.
Il secondo scenario prevede un approccio di tipo "runoff", in cui il capitale verrebbe gradualmente liberato da National e il ricavato verrebbe utilizzato per soddisfare gli obblighi finanziari della holding in un periodo superiore ai dieci anni.
L'analista ha osservato che MBIA ha ora meno capitale intrappolato nella divisione National, che la rende un obiettivo di acquisizione più interessante, e una maggiore liquidità a livello di holding, che potrebbe essere utilizzata per riacquisti accrescitivi o per riscattare il debito a sconto.
Questi fattori hanno impedito una riduzione più significativa del prezzo obiettivo del titolo, nonostante il dividendo speciale di 8 dollari per azione pagato nell'ultimo trimestre del 2023.
L'azienda mantiene comunque il rating Market Perform a causa delle incertezze sui tempi e sui catalizzatori delle mosse strategiche di MBIA. I commenti dell'analista riflettono una posizione cauta, ma che riconosce il miglioramento del posizionamento della società, pur riconoscendo la natura imprevedibile dei futuri sviluppi finanziari di MBIA.
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