Il team Multi-Asset di PGIM Quant spiega perché la Fed ha bisogno di più sicurezza per intraprendere una politica dei tassi aggressiva a fronte della rigidità del mercato del lavoro
Già a gennaio il presidente della Fed Powell aveva minimizzato la possibilità di un taglio dei tassi a marzo, per ribadire successivamente che restava ancora orientato ad allentare nel 2024 con l’inflazione in significativo calo, ma indicando anche che la Fed ha bisogno di maggior sicurezza prima di tagli aggressivi probabilmente per la persistente tensione di un mercato del lavoro robusto. Nell’ultimo blog Market Matters del team Multi-Asset di PGIM Quant, il gestore di portafoglio John Hall spiega perché la Fed ha bisogno di questa maggiore sicurezza.
I DATI STORICI DELL’INDICATORE DI RIGIDITÀ
Hall fa riferimento all’indicatore di rigidità del mercato del lavoro, che è stato inferiore a 1 per gran parte del periodo successivo alla Seconda Guerra mondiale, poiché l’aumento della partecipazione ha fornito alle imprese un’abbondante offerta. Fino al 2021, quanto questo valore è stato superato, si erano verificati solo pochi casi in cui il mercato del lavoro era così rigido come oggi, in particolare durante le guerre di Corea e del Vietnam. L’esperto di PGIM cita anche la combinazione di allentamento monetario, politica fiscale espansiva e repressione finanziaria, seguita alla pandemia...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge