Il team di analisti azionari di Bank of America ha aumentato le previsioni di fine anno per l'indice S&P 500 a 5.400 punti dai precedenti 5.000, indicando un potenziale aumento del 5% rispetto al valore attuale.
Tuttavia, dopo la pubblicazione delle proiezioni per il 2024, la posizione positiva della banca sul mercato azionario è diventata più contenuta a causa di un diffuso ottimismo degli investitori, hanno osservato gli analisti.
"Il Sell Side Indicator, la nostra principale misura del sentiment di mercato, mostra un aumento della percentuale di portafogli investiti in azioni, posizionandosi così nella categoria neutrale. Di conseguenza, abbiamo ridotto la sua influenza nel nostro modello di previsione. Tuttavia, una posizione neutrale è raramente accurata e la direzione generale indicata dal nostro modello di market timing è un aumento", hanno dichiarato gli analisti nel loro rapporto.
La banca ha rivisto le sue previsioni di fine anno dopo aver aggiornato il suo metodo di calcolo del fair value, uno dei cinque strumenti principali che utilizza per stabilire le previsioni di mercato.
Bank of America prevede una diminuzione del premio per il rischio azionario rispetto alla media di lungo periodo e si aspetta una crescita degli utili stabili.
Un elemento che contribuisce a una proiezione più favorevole per l'S&P 500 è il cambiamento della sua composizione rispetto agli anni '80. L'indice è ora composto per la metà da titoli azionari. L'indice ha ora la metà del debito che aveva in passato, mostra una minore fluttuazione degli utili per azione e si è spostato da una composizione predominante di società che si basano fortemente su beni fisici (70%) a una composta per circa la metà da società che si basano meno su beni fisici, hanno sottolineato gli analisti.
"Con le nostre ipotesi di scenario standard (tassi d'interesse reali elevati, premio al rischio azionario più basso simile a quello degli anni '80 e '90), arriviamo a una previsione di 5.050, con una variazione potenziale che va da 4.100 a 6.500", hanno spiegato.
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