Martedì BofA Securities ha avviato la copertura su Hertz Global (NASDAQ:HTZ), la terza società di autonoleggio al mondo, con un rating neutrale e un obiettivo di prezzo di 9,00 dollari. L'azienda ha sottolineato che, sebbene le difficoltà dell'anno in corso si riflettano sul prezzo del titolo, si aspetta solo un moderato miglioramento dell'EBITDA per il 2025. La crescita degli utili di Hertz sarà probabilmente limitata a causa di un aumento significativo degli interessi passivi sui veicoli, stimati a circa il 40% nel 2024 e a circa il 15% nel 2025.
Il rapporto di leva finanziaria della società, attualmente pari a 4,5 volte, è il più alto mai raggiunto da quando Hertz è uscita dal fallimento nel 2021. Nonostante queste pressioni finanziarie, BofA Securities ha fissato il proprio obiettivo di prezzo a un potenziale rialzo di circa il 25%, basato su un multiplo del valore d'impresa per l'EBITDA (EV/EBITDA) di 8 volte sugli utili stimati della società per il 2025.
La valutazione di BofA Securities delle società di autonoleggio tiene conto dei multipli di negoziazione prima della pandemia, che andavano da 6 a 8 volte. Tuttavia, ha collocato Hertz all'estremità superiore di questo spettro, indicando che i fondamentali del settore sono attualmente più forti di quanto non fossero prima della pandemia.
Il prezzo delle azioni di Hertz riflette un'anticipazione dei venti contrari che la società dovrà affrontare nel 2024, secondo l'analisi di BofA Securities.
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