Mercoledì Canaccord Genuity ha annunciato il declassamento di TTEC Holdings Inc. (NASDAQ: TTEC) da Buy a Hold, insieme a una significativa riduzione dell'obiettivo di prezzo a 13 dollari dai precedenti 30 dollari. L'azienda ha citato una combinazione di fattori che incidono sul fornitore di servizi di outsourcing dei processi aziendali, pur riconoscendo i risultati ottenuti dalla società nell'ultimo anno.
TTEC Holdings Inc. è stata premiata per i risultati ottenuti nel 2023, tra cui l'espansione dell'offerta di servizi a livello globale, l'ottimizzazione della struttura dei costi e il miglioramento dell'offerta di servizi nei segmenti Engage e Digital. L'azienda ha anche registrato un aumento dei volumi grazie al consolidamento del settore e il suo segmento Digital, esclusa la practice Cisco, ha registrato una crescita di quasi il 10%. Inoltre, TTEC ha registrato un numero record di prenotazioni in ambito digitale nel quarto trimestre del 2023, grazie alla domanda di soluzioni di customer care basate su cloud e integrate con l'intelligenza artificiale.
Tuttavia, l'attuale clima economico presenta delle sfide per TTEC. L'analista ha osservato che i clienti esitano a impegnarsi su livelli di volume di servizio per più di un mese o due, con conseguente riduzione della visibilità per l'azienda. Inoltre, un importante cliente sta riducendo le operazioni, il che dovrebbe creare un vento contrario del 4% circa alle entrate di TTEC nel 2024. Questo cliente continuerà a utilizzare i servizi di TTEC per altri aspetti della sua attività.
Il persistere di tassi d'interesse elevati sta mantenendo il significativo onere dei costi d'interesse per TTEC. Non essendoci chiari segnali di riduzione dei tassi di interesse nel prossimo futuro, l'azienda sta riallocando il proprio flusso di cassa, dando priorità al rimborso del debito rispetto ai dividendi.
La combinazione di questi fattori ha portato alla decisione di declassare il titolo TTEC. Sebbene la valutazione appaia attraente, Canaccord Genuity ritiene che il titolo non registrerà movimenti significativi fino a quando non ci sarà un miglioramento osservabile delle condizioni macroeconomiche e della spesa delle imprese. Il nuovo obiettivo di prezzo di 13 dollari si basa su 6,1 volte la stima EV/EBITDA 2025 di Canaccord Genuity per TTEC.
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