Mercoledì Citi ha ribadito il rating Sell sulle azioni di HUYA Inc. (NYSE: HUYA), con un obiettivo di prezzo coerente di 2,30 dollari. L'analisi della società fa seguito ai risultati del quarto trimestre del 2023, che hanno evidenziato un fatturato leggermente superiore alle aspettative e una perdita netta non-GAAP più contenuta rispetto alle stime di Citi e del consenso.
HUYA, azienda specializzata in servizi di live streaming, dovrebbe incontrare delle difficoltà nel suo core business a causa degli aggiustamenti in corso. Tuttavia, le entrate pubblicitarie potrebbero registrare un modesto aumento, grazie a un incremento delle entrate legate al gioco.
Il margine di profitto lordo (GPM) dovrebbe migliorare rispetto all'anno precedente, grazie a una quota crescente di ricavi da gioco a più alto margine e a misure prudenti di controllo dei costi che probabilmente miglioreranno gli utili.
La società ha inoltre dichiarato un dividendo speciale di 0,66 dollari per American Depositary Share (ADS), che corrisponde a un payout ratio dell'894% e a un dividend yield del 15%. Questo dividendo rappresenta il 10,7% della posizione di cassa di HUYA, che ammonta a 1,4 miliardi di dollari a dicembre 2023. Nonostante il dividendo sostanzioso, Citi ha espresso preoccupazioni sulla sostenibilità di una scala di dividendi così elevata, visti i margini sottili di HUYA.
Citi ha modificato le previsioni di fatturato di HUYA per gli anni 2024 e 2025, riducendole rispettivamente dell'1% e dello 0%, per riflettere la transizione commerciale dell'azienda. L'obiettivo di prezzo del titolo rimane invariato a 2,30 dollari. La posizione dell'azienda su HUYA si basa su un'attenuazione delle prospettive a breve termine e sulla convinzione che il recente rally del titolo non sia giustificato dai dati finanziari o dalle prospettive di crescita dell'azienda.
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