Mercoledì Citi ha ribadito il suo rating neutrale sulle azioni di Macy's (NYSE:M), mantenendo un obiettivo di prezzo di 22,00 dollari. La decisione è stata presa dopo aver valutato il potenziale impatto della proposta del Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) di fissare un tetto massimo per le spese di mora sul reddito da credito del retailer.
Macy's aveva già comunicato gli utili del quarto trimestre prima dell'annuncio della proposta della CFPB sulle commissioni di mora, il 5 marzo. In quell'occasione, le indicazioni del management non tenevano conto degli effetti del tetto alle spese di mora. Tuttavia, essendo ora disponibili maggiori dettagli sulle implicazioni della proposta, Citi ha corretto le stime per Macy's, prevedendo una diminuzione dei ricavi da credito.
L'analisi si è basata in parte sui commenti di Kohl's (KSS), che ha indicato che i suoi ricavi da credito potrebbero diminuire di circa il 30% nell'anno fiscale 2023 a causa delle limitazioni alle commissioni di mora imposte dalla CFPB. L'applicazione di un impatto simile a Macy's potrebbe comportare una riduzione annua stimata in 180 milioni di dollari, pari a circa il 30% dei 619 milioni di dollari di ricavi da credito dichiarati per l'anno fiscale 2023.
Se il limite alle commissioni di mora viene applicato all'inizio del terzo trimestre del 2024, Macy's potrebbe registrare una riduzione di circa 90 milioni di dollari nelle entrate da crediti nella seconda metà dell'anno fiscale 2024. Ciò dovrebbe comportare una riduzione degli utili per azione (EPS) di 0,25 dollari, rispetto alla previsione di 2,45-2,85 dollari, e potrebbe portare a un'ulteriore riduzione di 0,25 dollari nell'anno fiscale 2025.
Citi ha quindi abbassato le stime sugli utili di Macy's da 2,64/ 2,15 dollari a 2,39/ 1,94 dollari rispettivamente per gli esercizi 2024 e 2025. Questi dati rivisti tengono conto di una riduzione delle stime sui ricavi da credito. L'obiettivo di prezzo rimane invariato, poiché Citi prevede che Macy's taglierà le spese in conto capitale nell'anno fiscale 2024 e in quelli successivi per preservare la liquidità e mitigare la pressione sul reddito.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre il settore della vendita al dettaglio si prepara ad affrontare i potenziali impatti delle modifiche normative, Kohl's (NYSE:KSS) offre uno sguardo sulla salute finanziaria e sulle prospettive future delle catene di grandi magazzini. Con una capitalizzazione di mercato di 2,87 miliardi di dollari, Kohl's è un attore significativo le cui strategie e performance offrono spunti di riflessione rilevanti per i colleghi come Macy's.
Uno dei principali suggerimenti di InvestingPro sottolinea l'elevato rendimento per gli azionisti di Kohl's, che testimonia il suo impegno a restituire valore agli investitori. Ciò è particolarmente degno di nota in quanto la società ha mantenuto il pagamento dei dividendi per 14 anni consecutivi, dimostrando un flusso di reddito affidabile per gli azionisti. L'attuale rendimento da dividendo è pari a un interessante 7,89%, che riflette i consistenti pagamenti di dividendi della società rispetto al prezzo delle azioni.
Nonostante il difficile contesto del commercio al dettaglio, gli analisti prevedono che l'utile netto di Kohl's crescerà quest'anno. Questa previsione di redditività contrasta con il rapporto prezzo/utile (P/E) negativo registrato negli ultimi dodici mesi, con l'ultimo rapporto P/E rettificato a -23,08. Ciò suggerisce che gli investitori prevedono una crescita del valore della società. Ciò suggerisce che gli investitori prevedono un'inversione di tendenza negli utili, che potrebbe influenzare la valutazione della società e la performance del titolo in futuro.
Tuttavia, è importante notare che gli analisti prevedono anche un calo delle vendite nell'anno in corso, con una crescita dei ricavi del 5,59% negli ultimi dodici mesi. Questo dato è in linea con le preoccupazioni più ampie del settore della vendita al dettaglio, comprese quelle che riguardano Macy's, in quanto le aziende si trovano ad affrontare il cambiamento dei comportamenti dei consumatori e le modifiche normative.
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