Giovedì Citi ha rivisto la propria posizione su Intouch Holdings PCL (INTUCH:TB), declassando il titolo da Buy a Neutral e riducendo l'obiettivo di prezzo a THB73,80 dal precedente THB82,70. La rettifica fa seguito a una nuova valutazione delle previsioni sugli utili di Intouch per gli anni 2024-25E, che sono state ridotte del 2-6%. Questo cambiamento è in linea con le recenti previsioni sugli utili e la modifica dell'obiettivo di prezzo di Citi per Advanced Info Service PCL (AIS), dopo che AIS ha comunicato i risultati del quarto trimestre del 2023.
L'analista di Citi ha osservato che la redditività, il flusso di cassa e il valore patrimoniale netto (NAV) di Intouch Holdings sono strettamente legati ad AIS, poiché la salute finanziaria di Intouch dipende in modo significativo dalla performance di AIS. Secondo l'analista, Intouch Holdings non è negoziata in base ai suoi utili, ma è piuttosto vista come un derivato basato sul valore di AIS, il suo asset principale.
L'attuale sconto sul valore patrimoniale netto di Intouch Holdings è stimato a circa il 12%, che secondo l'analista non è così interessante rispetto alla media storica di sconto sul NAV del 20%. Questa percezione di mancanza di valore convincente ha portato al declassamento del titolo di Intouch Holdings.
L'analista di Citi preferisce AIS, l'attività operativa, rispetto a Intouch Holdings, la holding che detiene il controllo di AIS. Questa preferenza si basa sul legame diretto tra i risultati finanziari di Intouch Holdings e la valutazione di AIS, suggerendo che gli investitori potrebbero trovare più valore nella società che gestisce gli asset piuttosto che nella holding stessa.
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